文/王恩博

　　美国财务部宣布的最新数据显示，，，，阻止现在，，，，美国国债总额首次凌驾37万亿美元。。。

　　这是什么看法？？？？相当于平均每个美国人背债约10.7万美元，，，，差未几可以买两辆特斯拉Model Y汽车。。。若是把这笔巨款换成1美元纸币，，，，首尾相连可以绕地球赤道凌驾14圈。。。

　　美国债务为何飞涨？？？？

　　美国债务飞涨，，，，并非一夜之间的事，，，，而是由多年财务赤字累积而成。。。

　　美国国会预算办公室(CBO)在2020年曾展望，，，，至2030财年美国国债才会抵达37万亿美元。。。但2025年，，，，便提前“撞线”。。。

　　主要缘故原由有两个：

　　第一，，，，花得太多。。。美国政府一边减税，，，，一边狂撒钱——军费、医保、社会福利，，，，样样不可少。。。最近通过的“大而美”法案，，，，将债务上限进一步提高了5万亿美元，，，，未来10年预计赤字还会增添凌驾3.4万亿美元(不含利息)。。；；；；；ǖ枚唷⒔璧枚啵，，，连利息也成了“吞金兽”。。。2025财年，，，，美国光还利息就要靠近1万亿美元，，，，相当于天天睁眼先欠约27亿美元利息。。。

　　第二，，，，收得不敷。。。近几年，，，，美国税收占GDP的比例总体已低于战后历史平均水平。。。只管对外一再挥出关税大棒，，，，但对内大规模减税叠加经济结构转变，，，，仍然让财务收入增速赶不上支出膨胀。。。有专家指出，，，，现在美国的债务每5个月就多出1万亿美元，，，，这险些是已往25年平均速率的两倍。。。

　　巨额债务能否还上？？？？

　　许多人会说，，，，美国不会休业，，，，由于它可以自己印钱。。。

　　简直，，，，美国的债务险些所有以美元计价，，，，而美元是其自己刊行的钱币。。。理论上，，，，美国总能用新债换宿债，，，，把账一直“滚”下去。。。美国财务部数据显示，，，，约四分之一的美债由政府内部持有，，，，好比社保信托基金，，，，相当于左口袋欠右口袋。。。

　　并且，，，，2024年美国经济总量超29万亿美元，，，，美元是全球储备钱币，，，，美债依然是天下上最受接待的清静资产。。。国际钱币基金组织(IMF)也以为，，，，美债短期违约危害很低。。。

　　但问题是，，，， 这种借新还旧的利息本钱正越来越高。。。

　　国际信用评级机构穆迪今年5月宣布，，，，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，，，，理由正是美国政府债务和利率支付比例增添。。。

　　此前，，，，惠誉、标准普尔已经下调了美国的主权信用评级。。。这意味着，，，，美国在三大主要国际信用机构中的主权信用评级均失去了AAA的最高品级。。。

　　还不上债会怎样？？？？

　　美国着名智库布鲁金斯学会忠言，，，，若是投资者最先嫌疑美国的还债能力，，，，效果可能是多米诺骨牌式的：国债利率飙升、美元贬值、入口价钱上涨，，，，股市和债市同步大跌。。。

　　在全球金融系统中，，，，美元的作用牵一发而动全身。。。据IMF数据，，，，全球近六成外汇储备是美元，，，，险些所有石油、黄金、大宗商品都用美元定价。。。若是美国财务失控、债务爆雷，，，，就像在金融系统的心脏引爆一颗炸弹。。。这不但是美国的问题，，，，而是全天下的系统性危害。。。

　　虽然美债短期内不太可能会像某些“爆雷预言”那样瞬间崩掉，，，，但债务雪球越滚越大，，，，财务空间就越被压缩。。。？？？孔啪锰辶亢兔涝匀ǎ，，，美国虽然可以继续“躺着还钱”，，，，但也可能在某个临界点被迫作出痛苦选择。。。