泉源：北京商报

　　8月18日上会

　　凭证安排，，，，，，上交所并购重组审核委员会定于8月18日召开2025年第12次并购重组审核委员会审议聚会，，，，，，审议千金药业刊行股份购置资产事项。。

　　通告显示，，，，，，千金药业拟通过刊行股份的方法购置株洲国投、列邦康泰持有的千金湘江药业28.92%的股权，，，，，，拟通过刊行股份及支付现金的方法购置株洲国投和黄阳等21名自然人持有的千金协力药业68%的股权，，，，，，合计作价6.23亿元。。

　　在此次收购前，，，，，，千金药业划分持有千金湘江药业、千金协力药业51%、32%股权，，，，，，本次生意完成后，，，，，，公司对千金湘江药业的持股比例将提升至79.92%，，，，，，同时实现对千金协力药业100%控股。。

　　千金药业体现，，，，，，此次生意前，，，，，，公司对两家标的公司的持股比例所对应的资源收益，，，，，，与前期投入的大宗资源在现实效果上泛起出显着的不匹配状态。。通过标的公司股权结构优化，，，，，，能够有用解决公司投入与收益不匹配的现状，，，，，，有利于公司进一步提升盈利能力。。

　　资料显示，，，，，，千金药业主要从事中成药、化学药、女性卫生用品的研制、生产和销售及药品的批发零售营业。。公司主导产品有妇科千金片（胶囊）、补血益母丸（颗粒）、缬沙坦胶囊、马来酸依那普利片、盐酸地芬尼多片、水飞蓟宾葡甲胺片、恩替卡韦疏散片、妇科专用棉巾系列等。。

　　此次生意涉及的两家标的公司均是千金药业西药板块的主要组成部分。。其中千金湘江药业主要从事化学合成质料药和固体制剂的研发、生产和销售，，，，，，产品涉及心脑血管用药、神经系统药物、血液和造血系统药物、消化系统以及代谢药、生殖泌尿系统和性激素类药物、全身用抗熏染药物六大种别；；；；千金协力药业主要从事化学合成药、中成药的研发、生产及销售，，，，，，产品涉及肝脏类、抗高血压类、风湿性免疫类用药三大种别。。

　　值得一提的是，，，，，，本次生意完成前，，，，，，千金药业控股股东株洲国投及其一致行感人合计持有公司28.76%股权，，，，，，本次生意完成后，，，，，，株洲国投控制公司的股权比例将进一步提高至34.94%。。

　　标的业绩增添能力待考

　　值得一提的是，，，，，，千金协力药业2024年净利泛起下滑，，，，，，两家企业均面临着药品降价及销量下降的危害。。

　　财务数据显示，，，，，，2023—2024年，，，，，，千金湘江药业营业收入划分为6.4亿元、7.04亿元，，，，，，实现的净利润划分为1.05亿元、1.06亿元；；；；千金协力药业营业收入划分为2.32亿元和2.48亿元，，，，，，实现的净利润划分为3916.05万元和2383.69万元。。

　　千金药业体现，，，，，，报告期内，，，，，，千金协力药业净利润泛起下滑趋势的主要缘故原由系公司加大针对心脏、肝脏的新药研发投入所致。。阻止2024年12月31日，，，，，，其中沙库巴曲缬沙坦钠片已进入注册审评，，，，，，罗沙司他胶囊、吲哚布芬片、乙酰半胱氨酸注射液、比索洛尔氨氯地平片等多个品种已完成工艺认证，，，，，，利格列汀片已完成BE试验，，，，，，基本完成上市销售的大都前置须要条件，，，，，，为千金协力药业未来谋划业绩提供新的盈利基础和偏向。。

　　评估效果显示，，，，，，经展望，，，，，，2025—2029年，，，，，，千金协力药业净利润预妄想分为2814.9万元、3164.41万元、3460.95万元、3721.87万元、3952.09万元。。凭证展望效果，，，，，，千金协力药业在2029年可以回到2023年的净利水平。。

　　千金湘江药业方面，，，，，，为公司孝顺最高营收的缬沙坦胶囊报告期内销售价钱一连下降，，，，，，2023—2024年划分下降14.65%、18.52%；；；；别的，，，，，，公司主要产品马来酸依那普利片、阿托伐他汀钙片等销售价钱也均泛起下降。。

　　千金药业体现，，，，，，近年来，，，，，，随着国家医保药物谈判，，，，，，《关于印发推进药品价钱刷新意见的通知》、带量采购等一系列药品价钱调控政策的出台，，，，，，药品市场整体价钱水平呈下降趋势。。受市场供需结构转变、专利药专利到期后仿制药大批泛起、上游原质料价钱波动、国际市场强烈转变、下游需求转变、竞争企业进入或退出本行业等多重因素的影响，，，，，，标的公司所处行业产品价钱保存一定波动。。千金药业也提醒危害称，，，，，，如未来药品进一步降价，，，，，，将会对标的公司业绩造成倒运影响。。

　　投融资专家许小恒体现，，，，，，在上会时，，，，，，并购重组委员会可能会重点关注标的的一连盈利能力，，，，，，这是思量到标的资产进入上市公司后，，，，，，是否在可预期的未来能够给上市公司一连带来稳固增添的利润孝顺。。

　　折价增发溢价收购

　　草案显示，，，，，，本次生意对方合计23名，，，，，，除钟林波所持千金协力药业0.94%股权接纳现金对价的支付方法外，，，，，，其余生意对方均接纳发股的支付方法。。此次刊行价钱为8.41元/股，，，，，，拟刊行7370.29万股，，，，，，占刊行后千金药业总股本的比例为14.97%。。

　　阻止8月14日收盘，，，，，，千金药业报10.9元/股。。与公司最新收盘价比，，，，，，此次刊行价钱保存一定折价。。

　　这一情形也受到上交所的关注，，，，，，在审核问询函中，，，，，，上交所曾要求千金药业连系公司的钱币资金情形和资金泉源，，，，，，披露本次针对差别生意对方在支付方法上接纳现金和发股差别化安排的详细思量，，，，，，对中小股东权益的影响。。

　　中国企业资源同盟副理事长柏文喜体现，，，，，，上市公司通过股份刊行等方法购置资产，，，，，，可以镌汰资金支出，，，，，，减轻上市公司的资金流转压力，，，，，，改善财务结构。。

　　千金药业在回复中体现，，，，，，阻止2024年12月31日，，，，，，公司钱币资金余额为13.44亿元，，，，，，经公司测算，，，，，，为实现战略妄想，，，，，，公司在战略执行期每年所需钱币现金均在4亿元以上。。本次生意标的资产合计作价6.23亿元，，，，，，综合思量公司未来战略推进资金投入、股东回报及一样平常谋划所需，，，，，，本次生意若所有或大都接纳现金的支付方法，，，，，，将会导致公司钱币资金大幅镌汰，，，，，，进而影响公司未来战略妄想的推进及一样平常谋划，，，，，，倒运于维护投资者的投资利益。。本次生意计划制订时，，，，，，公司亦与生意对方举行了相同，，，，，，大都生意对方均看好千金药业股票的投资价值，，，，，，选择持有千金药业股票。。

　　而此次生意保存一定溢价。。通告显示，，，，，，凭证评估效果，，，，，，阻止评估基准日2024年9月30日，，，，，，千金湘江药业股东所有权益评估值为12.47亿元，，，，，，较股东所有权益账面价值评估增减变换额为5.83亿元，，，，，，增减变换幅度为87.77%；；；；千金协力药业股东所有权益评估值为3.87亿元，，，，，，较股东所有权益账面价值评估增减变换额为1.64亿元，，，，，，增减变换幅度为73.28%。。

　　针对公司相关问题，，，，，，北京商报记者向千金药业方面发去采访函，，，，，，不过阻止记者发稿，，，，，，未收到公司回复。。

责任编辑 ：高佳