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证券之星注重到，，近几年北京文化营收波动较大，，而归母净利润则已经一连六年亏损。。。。。这背后，，公司多元化生长不顺导致业绩太过依赖简单项目《封神》系列影戏是主要影响因素。。。。。在影戏市场整体低迷的配景下，，公司接连推出两部高投入影片《封神》系列业绩皆不睬想，，导致焦点影戏板块业绩一连承压。。。。。而受影戏板块拖累，，公司近几年毛利率也一连下滑。。。。。
01． 影戏板块业绩承压拖累全局，，上半年公司亏损加剧
北京文化半年报显示，，今年上半年公司实现营收1.578亿元，，相较上年同期的771.8万元暴增1944.24%。。。。。然而，，公司利润却泛起与收入相背离走势。。。。。上半年北京文化归母净利润亏损抵达2.326亿元，，同比暴降610.29%，，相较上年同期3275万元的亏损幅度显著加剧。。。。。
分季度来看，，北京文化今年一季度实现营收9798万元，，同比增添1480.5%，，实现归母净利润-2.179亿元，，同比暴降1490.38%。。。。。二季度，，公司实现营收5978万元，，同比增添3837.81%，，实现归母净利润-1474万元，，同比增添22.65%。。。。。
可见，，北京文化一季度利润的塌方法下滑，，显著拖累了公司上半年整体盈利。。。。。
关于上半年业绩亏损，，北京文化体现，，主要由于报告期内公司出品的影戏票房缺乏预期所致。。。。。
证券之星注重到，，今年上半年北京文化上映的主要影片仅《封神2：战火西岐》一部。。。。。
2017年3月，，北京文化宣布通告，，宣布与东阳永生天影视制作有限公司等签署条约，，相助开发制作《封神》系列三部影片。。。。。条约约定，，北京文化投资不高于人民币13亿元，，投资比例为不高于70%且不低于20%。。。。。2021年，，北京文化为缓解资金压力，，以每部2亿元的价钱转让了三部影戏各25%的份额。。。。。
而据媒体果真报道，，《封神》三部影戏总投资约为30亿元。。。。。凭证行业通行规则盘算，，《封神》系列单部影片的平均票房收入要抵达30亿元左右才华实现盈亏平衡。。。。。
现在年年头《封神2：战火西岐》上映后，，却因口碑急转直下导致票房远不如预期。。。。。阻止今年6月30日，，该影片累计仅收获12.38亿元票房，，尚缺乏前作《封神1：朝歌风云》?26.34亿元票房的一半，，这意味着加入投资的各家机构可能均面临亏损。。。。。
反应在财报上，，今年上半年北京文化的主营营业主要包括影戏、电视剧网剧、演艺演出等营业板块。。。。。其中，，影戏板块营收占比抵达72.82%。。。。。该板块上半年共实现收入1.15亿元，，同比增添1514.32%。。。。。不过由于前期本钱投入较大，，该板块的营业本钱亦同比暴增21994.63%抵达3.13亿元，，这导致影戏板块泛起严重亏损。。。。。
02． 业绩高度依赖简单项目，，综合毛利率一连下滑
证券之星注重到，，在上半年业绩缺乏预期背后，，北京文化近几年一连处于亏损状态，，公司盈利能力也一连恶化。。。。。
果真资料显示，，北京文化于1998年上市，，原主营旅游效劳营业。。。。。2014年前后，，公司向影视娱乐业转型，，逐步生长成为一家全工业链影视娱乐传媒集团。。。。。公司曾推出过不少热门影戏，，如《你好，，李焕英》《流离地球》《我不是药神》等。。。。。
北京文化的营收在2017年抵达13.21亿元峰值，，以后便最先走下坡路。。。。。2022-2024年，，公司营收划分为1.08亿元、5.891亿元、3.169亿元，，泛起大幅波动状态。。。。。而公司盈利情形则更不乐观，，2019-2024年，，公司归母净利润一连六年亏损。。。。。
证券之星注重到，，在北京文化业绩恒久亏损背后，，近几年公司毛利率严重承压，，泛起逐年下滑趋势。。。。。
2022年至2024年，，北京文化的综合毛利率划分为28.75%、-9.91%、-10%，，逐年递减。。。。。现在年上半年，，该指标进一步暴跌至-126.14%，，创下自公司上市以来同期最低纪录。。。。。
而导致这一时势的主要缘故原由，，则在于北京文化迄今未能有用建设多元化收入结构，，盈利高度依赖高投入、高危害的影戏营业。。。。。而最近几年，，由于其它影戏作品储备缺乏，，公司业绩又被本钱高企的《封神》系列影戏深度“绑定”。。。。。
数据显示，，2025年上半年天下影戏票房为292.31亿元，，但过半票房由《哪吒之魔童闹海》单片孝顺，，票房过亿影片仅22部，，同比镌汰10部。。。。。市场泛起“头部垄断、长尾萎靡”态势。。。。。在云云市场情形下，，中小体量影片盈利难度陡增。。。。。
2023-2024年，，北京文化影戏板块收入划分占到公司营收的99.43%、17.63%，，板块业绩则一连亏损，，毛利率划分仅为-9.09%、-83.18%。。。。。虽然2024年电视剧网剧营业营收占比抵达78.2%，，但由于该板块盈利能力薄弱，，毛利率仅为6.2%，，利润孝顺度有限，，这导致公司整体盈利依然较差。。。。。
今年上半年，，北京文化影戏板块营收占比再次上升至72.82%。。。。。但因《封神2》票房失利，，板块毛利率暴降至-172.42%。。。。。而同期电视剧网剧、演艺演出两大营业，，营收占比划分仅为12.52%、14.66%，，且毛利率划分仅有2.43%、-5.96%。。。。。这导致北京文化上半年的综合毛利率暴跌至-126.14%。。。。。（本文首发证券之星，，作者|刘浩浩）
责任编辑 ：杨红卜