本报记者&nbs p;刘 琪

　　8月20日，，，，，，新一期LPR（贷款市场报价利率）出炉。。中国人民银行（以下简称“央行”）授权天下银行间同业拆借中心宣布，，，，，，8月20日，，，，，，1年期LPR为3.0%，，，，，，5年期以上LPR为3.5%。。

　　本月两个限期品种LPR较前月均维持稳固，，，，，，切合市场预期。。在新的钱币政策框架下，，，，，，7天期逆回购利率作为主要政策利率，，，，，，成为LPR新的“定价锚”，，，，，，并通过强化各利率间协同，，，，，，逐步疏通由短及长的利率传导关系。。自5月份降息之后，，，，，，近期政策利率坚持稳固，，，，，，使得LPR报价的定价基础未变。。

　　从净息差来看，，，，，，商业银行依然承压，，，，，，也使得LPR下调受限。。国家金融监视治理总局数据显示，，，，，，阻止今年二季度末，，，，，，商业银行净息差为1.42%，，，，，，较一季度下降0.01个百分点。。

　　阻止现在，，，，，，LPR已经一连3个月“按兵不动”。。东方金诚首席宏观剖析师王青以为，，，，，，这主要源于上半年宏观经济稳中偏强，，，，，，短期内通过指导LPR下调强化逆周期调理的须要性不高，，，，，，目今处于政策视察期。。

　　关于下一阶段钱币政策主要思绪，，，，，，央行近期宣布的《2025年第二季度中国钱币政策执行报告》提出“落实落细适度宽松的钱币政策”。。温彬体现，，，，，，这意味着后续钱币政策的重心在于抓落实，，，，，，短期内继续加码宽松的概率不高。。

　　温彬以为，，，，，，为稳信用、促内需、强协同、坚持政策一连性稳固性，，，，，，下半年钱币政策仍将坚持适度宽松节奏。。但思量到两项财务贴息政策有用降低实体融资本钱，，，，，，结构性政策更能精准发力、阻止资金空转，，，，，，以及存款加速活化、物价温顺回升的趋势，，，，，，年内再度降准降息的时点可能后移，，，，，，LPR下调时点也会响应延后。。

　　王青预计，，，，，，未来在鼎力大举提振内需的历程中，，，，，，政策利率及LPR报价尚有下调空间。。预计四序度初央行有可能实验新一轮降息降准，，，，，，并发动两个限期品种的LPR报价跟进下调。。另外，，，，，，下半年稳楼市政策需要进一步加力，，，，，，羁系层有可能通过单独指导5年期以上LPR报价下行等方法，，，，，，推动住民房贷利率更大幅度下调。。

责任编辑：张文