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橡树资源联合首创人霍华德·马克斯忠言称，，，，，只管调解的临界点尚未到来，，，，，但美股"正处于泡沫的早期阶段"。。
这位不良债务投资治理公司联席董事长周三接受采访时体现："我现在虽然没有敲响警钟。。要害在于市场估值已经偏高。。"他增补道，，，，，投资者距离上次履历"严重的市场修正"已有16年之久。。
不过他也强调，，，，，在科技泡沫破碎前，，，，，市场仍一连上涨了数年。。"人们已经淡忘了市场修正的教训，，，，，"马克斯体现，，，，，并指出"均值回归极可能爆发"。。他以为部分科技股相关于历史估值"处于相当高位"。。
在近期宣布的备忘录中，，，，，马克斯特殊提到，，，，，自特朗普4月宣布关税政策以来，，，，，股票市场已进入"释然性反弹"。。但他写道，，，，，一连高估值必需找到合 理依据。。
他注重到，，，，，权衡美股总市值与GDP比值的指标也创下历史新高。。由于许多公司通过收购完成私有化，，，，，加之其他企业推迟上市，，，，，该指标反应的问题可能比外貌更为严肃。。
马克斯在采访中体现，，，，，"现在是时间为投资组合增添防御性设置，，，，，相较于股票，，，，，投资信贷是可行计划之一。。"
他认可债券利差已经收窄，，，，，但相比股票仍更具防御性。。当被问及美国是否仍适合防御性投资时，，，，，马克斯将美国比作"高价但性能卓越的汽车"。。
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