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泉源：华尔街见闻
2025年9月1日，，，，，，A股市场继续大涨，，，，，，创业板涨幅5倍于上证指数，，，，，，两市一连第十四个生意日超2万亿元成交，，，，，，市场气氛热络，，，，，，投资者情绪稳固。。
这是一个至少四年半没有见识过的热络市道。。
而此前的双休日周末，，，，，，内地公募基金的2025年半年报（中期报告）完成披露，，，，，，数据更显惊人。。
阻止今年6月30日，，，，，，内地基金合计持有种种上市股票（绝大大都为A股）抵达7.2万亿，，，，，，创下历史新高！
这是业内第一次公募基金持股凌驾7万亿元，，，，，，此前的一季度末公募基金持股尚在6.9万亿元，，，，，，一年前则只有5.7万亿。。
公募基金和A股市场的“良性循环”似乎终于买通了。。在已往四年多，，，，，，诸多的政策、招呼、呼吁、增持都在助力疏通这个循环，，，，，，而现在，，，，，，愈来愈多的迹象显示，，，，，，A股市场有望走入相对康健的市场情形之中。。
同样让人体贴的是，，，，，，手握“史所未见”的7.2万亿股票资产，，，，，，公募基金的治理模式和气概特征会泛起怎样的新转变和新趋势，，，，，，值得仔细琢磨。。
超7.2万亿资金“砸向”中国股票
Wind数据显示，，，，，，阻止2025年年中，，，，，，公募持股市值最新凌驾7.2万亿元，，，，，，创历史新高。。
比照一季度的6.92万亿，，，，，，以及2024年年中的5.72万亿，，，，，，公募基金的持股市值的增添很是显着。。
同样显着的是，，，，，，本次基金持股的增添很洪流平泉源于股票ETF的快速扩容。。
凭证此前媒体报道，，，，，，阻止8月26日，，，，，，沪深生意所上市 的ETF规模合计抵达5.06万亿，，，，，，8个月内增添了1.34万亿，，，，，，增幅凌驾36%，，，，，，其中绝大大都是权益ETF。。
资金追着ETF“跑”，，，，，，ETF推着基金持股市值‘’跑”，，，，，，一个资金与市值的循环由此降生。。
从详细增幅看，，，，，，指数基金成为公募权益基金持股市值增添主要的“发念头”，，，，，，公募基金持有权益资产最高的前五名均为指数基金（见图）。。
指数化投资头脑“深入”公募投资
统计今年的基金半年报，，，，，，一个鲜明的特征 “凸显”起来——指数化的投资头脑正在“深入”公募基金司理的心田。。
同样是凭证WIND对半年报的统计，，，，，，公募基金持股最主要的十个品种背后都可以找到指数化投资头脑的“影子”。。
这四个重仓股所“领衔”的指数，，，，，，恰恰是现在业内规模最多，，，，，，短期内申购集中的指数基金品种。。
重大的资金活水从种种渠道“流入”相关ETF，，，，，，又“水涨船高”的推升起了对相关个股的集中持有比例。。
反过来，，，，，，持股的增添自己也会托起相关个股的股价，，，，，，并有可能进一步吸引外界资金对这些个股的价值挖掘。。
这个指数基金“内循环”，，，，，，可能是本轮行情的主要特点之一。。
“指数化”特点很可能会继续加速
另一个，，，，，，可以为“指数化”佐证的是，，，，，，在一些原本被自动基金司理忽略的“角落”，，，，，，由于指数基金的批量购入而爆发市场关注度的“逆袭”。。
若是我们统计最新的基金半年报“增减仓”的比例，，，，，，可以发明，，，，，，银行、包管等古板金融股和腾讯、阿里等相对科技成色更足的新蓝筹股一起成为了基金增持的热门。。
很难想象，，，，，，若是没有大型沪深300ETF的一连“加持”，，，，，，银行、包管股可以获得比宁王、寒王还要热烈的大手笔追捧。。
这里还要提及一个现在没有爆发，，，，，，但未来可能会爆发的情形，，，，，，以外洋大盘ETF的历史生长纪律看，，，，，，一旦指数基金和重仓股股价的循环“建设”，，，，，，那么可能会吸引更多资金申购指数基金。。
这种马太效应，，，，，，可能意味着公募基金的“指数化”特征，，，，，，未来尚有加速的可能。。
自动投资必需更“前瞻”、更具指导力
被动基金的规模上升，，，，，，虽然会提升被动投资的影响力，，，，，，但这对自动基金倒运么？？？？？？未必！
首先，，，，，，基金半年报显示，，，，，，虽然指数基金规模上升很快，，，，，，但自动权益基金在已往一年里也增添了2000亿的规模，，，，，，自动、被动投资在规模上是“携手”向前的。。
好比，，，，，，已往一年间的基金收益率前十名，，，，，，就所有为自动基金（下图，，，，，，泉源：天天基金网，，，，，，阻止日期25年9月1日）。。
这或许意味着，，，，，，未来自动基金并不但会向“指数基金”的投资模式简朴靠拢，，，，，，相反，，，，，，基于前瞻性的基本面研究和剖析，，，，，，优异的基金有望继续在新兴工业等领域创立逾额收益。。
自动与被动投资的“化学反应”
事实上，，，，，，自动基金发明时机——资金跟风买入——指数基金纳入指数——市场最先接受的
类似的“化学反应”正在一些高生长行业中被建设。。
在公募基金半年报的持股中，，，，，，基金司理自动结构的部分半导体和芯片股，，，，，，泛起了数倍的增添，，，，，，这发动一批股票进入基金各人庭的重仓股名单。。
这可能是未来行情开展、拓宽、延伸的又一个主要模式。。
另一个典范案例就是现在家喻户晓的泡泡玛特。。这是自动基金从上半年持股总市值增添最多的个股，，，，，，凌驾了腾讯和阿里巴巴。。该股的股价也由于基金司理们的自动增持而很是强劲，，，，，，上半年涨幅凌驾198%。。
最近，，，，，，2025年8月披露的恒生指数系列季度磨练效果显示，，，，，，泡泡玛特首次被纳入恒生指数。。这一变换将到9月8日生效。。但可以肯定，，，，，，未来持有泡泡玛特的公募基金——尤其是指数基金或许率会增添。。
虽然，，，，，，自动基金和被动指数基金的互动关系，，，，，，未必被大都机构熟悉到。。
关于，，，，，，新泛起的这个投资者纪律，，，，，，尚有更多的投资人需要明确、认知和顺应。。
而或许率的，，，，，，无论投资者接受与否，，，，，，这个趋势性转变已经到来，，，，，，套用互联网的“老话”：
未来已来！
责任编辑：何俊熹