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橡树资源联合首创人霍华德·马克斯忠言称 ，， ，，， ，只管调解的临界点尚未到来 ，， ，，， ，但美股"正处于泡沫的早期阶段"。。。。。。
这位不良债务投资治理公司联席董事长周三接受采访时体现："我现在虽然没有敲响警钟。。。。。。要害在于市场估值已经偏高。。。。。。"他增补道 ，， ，，， ，投资者距离上次履历"严重的市场修正"已有16年之久。。。。。。
不过他也强调 ，， ，，， ，在科技泡沫破碎前 ，， ，，， ，市场仍一连上涨了数年。。。。。。"人们已经淡忘了市场修正的教训 ，， ，，， ，"马克斯体现 ，， ，，， ，并指出"均值回归极可能爆发"。。。。。。他以为部分科技股相关于历史估值"处于相当高位"。。。。。。
在近期宣布的备忘录中 ，， ，，， ，马克斯特殊提到 ，， ，，， ，自特朗普4月宣布关税政策以来 ，， ，，， ，股票市场已进入"释然性反弹"。。。。。。但他写道 ，， ，，， ，一连高估值必需找到合理依据。。。。。。
他注重到 ，， ，，， ，权衡美股总市值与GDP比值的指标也创下历史新高。。。。。。由于许多公司通过收购完成私有化 ，， ，，， ，加之其他企业推迟上市 ，， ，，， ，该指标反应的问题可能比外貌更为严肃。。。。。。
马克斯在采访中体现 ，， ，，， ，"现在是时间为投资组合增添防御性设置 ，， ，，， ，相较于股票 ，， ，，， ，投资信贷是可行计划之一。。。。。。"
他认可债券利差已经收窄 ，， ，，， ，但相比股票仍更具防御性。。。。。。当被问及美国是否仍适合防御性投资时 ，， ，，， ，马克斯将美国比作" 高价但性能卓越的汽车"。。。。。。
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