今年8月，，，，钱币市场的波动性突破历 史纪律，，，，不但没有像往常一样泛起季节性反弹，，，，反而降至一年来的最低水平。。。

　　夏日市场一连低迷，，，，投资者正在期待美联储发出更清晰的信号，，，，才愿意在这个日生意量高达7.5万亿美元的市场中放纵押注。。。自4月关税攻击扰乱全球商业以来，，，，波动性已一连数月下滑。。。通常情形下，，，，生意员在此时已经最先为年底前可能泛起的危害事务做准备。。。

　　这通常意味着8月是市场极为活跃的时期，，，，沐日时代清淡的生意通常；；；；够岬贾虏ǘ泳。。。然而，，，，权衡未来几个月全球主要钱币预期波动的指标已经暴跌，，，，促使战略师评估这种清静状态可能一连多久。。。

　　本轮波动率暴跌背后有诸多因素。。。首先，，，，波动率是从4月因关税动荡触及的两年高点回落。。。自那以来通过做空波动率赚钱的生意员不肯在流动性清淡的情形下改变战略，，，，以防损害收益。。。

　　其次，，，，市场上的古板相关性遭到突破，，，，特殊是使用美元作为避险资产方面，，，，这让投资者越发审慎。。。最后，，，，美国总统特朗普对经济数据和美联储主席鲍威尔的品评导致人们对统计数据和政策的可靠性及远景爆发疑问。。。

　　到现在为止，，，，市场险些没有波动率回升的迹象。。。凭证存款信托与整理公司的数据，，，，期权需求总体下滑，，，，生意量位于7月4日美国假期以来的最低水平。。。

　　这一幕在其他资产种别也在上演，，，，美国国债在区间内窄幅波动，，，，股市也波动有限，，，，西欧市场指数则继续稳步迈向历史高点。。。

　　“生意量低、市场对地缘政治配景与周期的麻木，，，，以及头寸压力减轻，，，，再加上季节性因素，，，，配合促使主要外汇的波动率维持低位，，，，”西班牙对外银行G10钱币战略主管Roberto Cobo Garcia体现，，，，“要突破夏日的悄然，，，，需要宏观层面的意外新闻以及钱币政策预期的转变。。。”

　　生意员注重力转向即将到来的杰克逊霍尔聚会，，，，尤其是鲍威尔周五的讲话，，，，以寻找经济远景相关线索。。。9月一系列要害的美国经济数据将出炉，，，，同时美联储将再度举行议息聚会，，，，生意员预计美联储届时将举行今年的首次降息。。。

　　“杰克逊霍尔、非农就业数据、CPI和9月联邦果真市场委员会聚会可能会引发未来一两个月的市场波动，，，，”算法生意公司Optiver外汇期权主管Tim Brooks说道。。。

责任编辑：李桐