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泉源：21世纪经济报道
董宇辉脱离已经一年了，，，，，东方甄选走出来了吗？ ？
8月22日晚，，，，，东方甄。。。1797.HK）宣布 2024年6月1日至2025年5月31日的2025财年综合业绩。。。2025财年，，，，，东方甄选一连谋划营业（自营产品及直播电商营业）的总营收为44亿元，，，，，较2024财年的65亿元下降32.7%，，，，，净利润为620万元，，，，，较2024财年的2.5亿元大幅下降。。。
这一年里，，，，，董宇辉的脱离给东方甄选造成的影响在财报里显而易见。。。
不过，，，，，东方甄选自我调解的程序并不算慢。。。2025财年上半年，，，，，东方甄选净亏损为9650.3万元，，，，，到财年底已经实现了扭亏为盈。。。若剔除出售与辉偕行的财务影响，，，，，2025财年净利润为1.4亿元，，，，，同比增添30%。。。
东方甄选行政总裁俞敏洪体现：“2025财年我们所履历的挑战，，，，，进一步牢靠和强化了东方甄选的焦点商业模式。。。我们以挑选优质产品的直播平台为中心，，，，，并以自营产品作为恒久定位，，，，，举行了周全的结构。。。”
俞敏洪还在财报后的电话聚会中回应了近期东方甄选的诸多听说。。。
俞敏洪坦言：“各人若是身处在我这个位置，，，，，就能明确我身处几多狂风骤雨之中，，，，，今天这个来之不易的时势，，，，，希望能够特殊珍惜。。。”
克日，，，，，一则关于“东方甄选前CEO孙东旭或将去职”的新闻在网络引发舆论关注，，，，，相关话题登勺嫦妊。。。
对此，，，，，8月22日晚间，，，，，东方甄选宣布声明称，，，，，孙东旭在休假中，，，，，没有去职。。。自2023年12月之后，，，，，孙东旭一直以东方甄选和俞敏洪照料的方法事情。。。俞敏洪与孙东旭一直坚持着优异的相同。。。
值得一提的是，，，，，日前一则涉及新东方教育科技集团CEO周成刚的传言也引发了舆论关注，，，，，新东方回应称纯属谣言，，，，，8月19日东方甄选股价巨震约45%，，，，，由大涨近24%直线跳水大跌逾20%。。。
走出动荡
回首已往一年，，，，，东方甄选的履历颇为动荡。。。
2024年7月25日，，，，，董宇辉宣布从东方甄选去职，，，，，当天东方甄选股价暴跌23%，，，，，市值蒸发近30亿港元。。。舆论一片唱衰。。。市场普遍以为，，，，，失去“人形印钞机”的东方甄选将一蹶不振。。。
今年一月，，，，，东方甄选宣布了董宇辉离任后的第一份财报，，，，，2025财年上半年（2024年6月至11月）总营收同比下降9.3%至21.87亿元，，，，，净亏损为9650.3万元，，，，，去年同期为1.61亿元。。。
到了2025财年底，，，，，剥离与辉偕行带来的影响仍未完全消除。。。东方甄选一连谋划营业（自营产品及直播电商营业）的总营收由上年同期65.3亿元降至43.9亿元，，，，，降幅为32.7%。。。对应GMV为87亿元，，，，，同比下降39.1%。。。
但东方甄选周全押注自营品的战略也在带来效果。。。财报显示，，，，，其净利润由2025上半财年的亏损扭转为盈利620万元，，，，，上年同期净利润为2.49亿元。。。
剔除与辉偕行相关财务影响后，，，，，一连谋划营业净利润由2024财年的1.04亿元增至1.35亿元，，，，，同比增添30%。。。
一连谋划营业的综合毛利率由2024财年的25.9%提升至2025财年的32%，，，，，主要由于自营产品及直播电商营业康健生长。。。
俞敏洪曾果真体现，，，，，基于外部的平台所建设起来的热闹的商业模式，，，，，是有很强的懦弱性的，，，，，要夯实恒久生长的基础，，，，，尚有很长的路要走。。。通过建设品牌优势获得恒久而稳固的收益，，，，，东方甄选对此有着清晰的认知和坚定的投入。。。
那么这一财年里，，，，，东方甄选自营品效果怎样？ ？
财报数据显示，，，，，自营品在2025财年的GMV为38.1亿元，，，，，占总GMV约43.8%。。。东方甄选首席财务官尹强在财报中体现，，，，，东方甄选一连深化自营产品的开发，，，，，已累计推出732款自营产品（2024财年为488款）。。。为强化配送效劳系统，，，，，首个自营产品冷链仓“东方甄选华中一号仓”已投入运行。。。
APP内自营商品GMV一连增添，，，，，其占全渠道自营总GMV的比重由2024财年的16.3%提升至2025财年的28.8%。。。
这一财年里，，，，，东方甄选的自营品也走出不少爆品。。。好比今年6月，，，，，东方甄选上线首款纯棉表层卫生巾，，，，，两天内售出18万单并直接售罄，，，，，总成交额突破1900万元；；东方甄选的一款国产活冻虾累计卖出超22万单，，，，，GMV超2100万，，，，，东方甄选海鲜热销榜第二名。。。
“我们在三年前定的 第一个目的就是追求极致的产品质量，，，，，以一连发明爆款为焦点战略，，，，，现在为止算是初见效果，，，，，取得阶段性乐成。。。”俞敏洪在财报聚会上表
还需时间
只管自营品取得了显著希望，，，，，东方甄选仍面临诸多挑战，，，，，明星主播带来的过往景物并禁止易被复制。。。
已往，，，，，董宇辉的孝顺直接体现在财报中：东方甄选2023财年（2022年6月-2023年5月）营业总收入抵达45亿元，，，，，净利润9.71亿元，，，，，相比上一财年亏损5.34亿元实现了逆转。。。
去头部主播化后，，，，，虽然降低了对单个主播的依赖，，，，，但中腰部主播招呼力缺乏的问题依然突出，，，，，2025年6月，，，，，其中粉丝量最高的主播顿顿在合约期满后选择去职，，，，，这进一步加剧了东方甄选的主播梯队问题。。。
而与此同时，，，，，东方甄选试图打造的“线上山姆”模式还缺乏以成熟到撑起整个摊子。。。
山姆的盈利焦点依赖于会员费收入，，，，，而非商品高毛利，，，，，2024年山姆中国会员费收入超13亿元。。。东方甄选虽推出了199元的年费会员，，，，，但其会员收入规模和占比仍较低，，，，，现在盈利仍更多依赖商品销售。。。
而另一边，，，，，与山姆会员店模式类似的盒马会员店，，，，，最终因缺乏标杆爆品和供应链不可熟等缘故原由，，，，，以大规模关店了却。。。这也预示着东方甄选的转型之路并非坦途。。。
现在来看，，，，，东方甄选仍依赖抖音等公域流量，，，，，承载这些的APP生长仍没有泛起爆发性的增添，，，，，财报数据显示，，，，，来自APP的GMV为13.7亿元，，，，，占比为15.7%。。。
俞敏洪也在财报聚会中多次强调，，，，，接下来重点要开发更多的自营品爆品，，，，，同时提升APP的活跃度和会员数。。。
“APP是我们要重点投入的，，，，，我以为哪怕多投入一点都值得，，，，，由于沉淀的APP客户是恒久性的客户系统。。。”俞敏洪在财报聚会上体现。。。
他特殊提到，，，，，只有线上的渠道是不敷的，，，，，下半年会重点增强线下的宣传力度。。。
“在产品推广、App注册和会员增添上，，，，，新东方到现在还没真正发力。。。”俞敏洪在财报聚会上体现，，，，，“新东方背后拥有上万万的家长和学生群体，，，，，但卡卡湾厅调研显示，，，，，现在只有约莫10%~20%的新东方家长相识东方甄选详细在卖什么，，，，，甚至许多人还不知道我们有自营产品。。。”
他体现，，，，，接下来他也会投入较大精神，，，，，宣讲东方甄选的产品和品牌价值，，，，，虽然无法预估这轮大规模宣传能带来几多新会员和注册量，，，，，但他以为，，，，，只要能扩高声量就是好事。。。
直播电商行业正履历从“信人”到“信货”的转变，，，，，东方甄选的“线上山姆”之路能否走通，，，，，取决于它能否在产品和品牌上构建真正的护城河。。。关于转型一年的东方甄选来说，，，，，显然还需要时间。。。
东方甄选的探索，，，，，无论乐成与否，，，，，都已为行业提供了名贵履历。。。主播来往复去，，，，，产品生生不息——这或许是东方甄选留给行业最质朴的真理。。。