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又见银行理财子公司加入IPO网下打新 业内人士以为，，，，投研能力建设仍是要害

泉源：红山网

2025-08-07 07:24:14

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本报记者 熊 悦

受访专家体现，，，，现在银行理财子公司加入IPO网下打新的案例尚未几见 。。在政策勉励中恒久资金入市的配景下，，，，随着银行理财子公司投研能力的提升和风控机制的完善，，，，预计将有更多银行理财子公司起劲投身权益市场，，，，涉足IPO网下打新领域 。。

宁银理财加入IPO网下打新

此前，，，，光大理财已率先试水IPO网下打新，，，，而宁银理财则成为行业内加入网下打新的又一新成员 。。据统计，，，，包括广东建科IPO项目在内，，，，宁银理财在7月份已加入3个IPO项目的网下打新，，，，每次均以两只或两只以上的理工业品加入报价并乐成入围有用报价 。。

“银行理财子公司加入打新，，，，不但能为资源市场提供恒久资金支持，，，，富厚恒久资金泉源，，，，还能推动资源市场一连康健生长 。。同时，，，，通过产品立异，，，，富厚投资选择，，，，更好地效劳投资者 。。”中国邮政储备银行研究员娄飞鹏在接受《证券日报》记者采访时体现，，，，思量到权益市场预期收益率较高的因素，，，，理财公司加入打新并推出含权理工业品，，，，也有助于提升理财投资者的预期收益 。。

增强投研能力建设

已往，，，，银行理财子公司主要通过投资公募基金等间接加入打新 。。在政策指导理财等中恒久资金入市的配景下，，，，今年3月份，，，，中国证监会修订《证券刊行与承销治理步伐》（以下简称《承销步伐》）后，，，，银行理工业品被纳入IPO优先配售工具规模，，，，银行理财子公司作为A类投资者，，，，可以直接将产品召募资金用于网下新股申购 。。

然而，，，，自新版《承销步伐》宣布以来，，，，银行理财子公司加入IPO网下打新的实践仍较为有限 。。“银行理财子公司加入IPO网下打新，，，，需完成网下投资者注册、配售工具备案等流程，，，，涉及合规审查、系统对接等，，，，耗时较长，，，，这在一定水平上增添了银行理财子公司加入IPO网下打新的本钱 。。”普益标准研究员何雨芮体现 。。

受访专家以为，，，，除了外部因素，，，，更为要害的是，，，，银行理财子公司加入IPO网下打新的专业能力有待进一步 提升 。。

何雨芮进一步剖析，，，，从投研系统来看，，，，网下打新需要具备精准的新股定价能力，，，，对行业剖析和估值建模要求极高 。。现在，，，，银行理财子公司资产设置多为固收类资产，，，，权益投研团队规模小、履历缺乏，，，，在新股定价方面缺乏履历，，，，短期内难以知足市场化竞争需求 。。从战略设计来看，，，，相比公募基金，，，，银行理财对权益市场涉猎较少，，，，需从零搭建笼罩“研究、决议、风控”的全流程系统，，，，缺乏应对打新市场波动的战略 。。在客户偏好方面，，，，目今理财客户普遍偏好低波动产品，，，，而打新需设置股票底仓，，，，可能加剧净值波动，，，，这与古板理财客群需求保存矛盾 。。

对此，，，，何雨芮建议，，，，银行理财子公司应从三方面着手：一是增强投研能力建设与生态相助，，，，一方面加速构建权益市场投研团队，，，，提升投研能力；；；；另一方面可与券商等外部机构相助建设新股数据库，，，，引入卖方研究支持，，，，提升估值报价精准度 。。二是加速产品设计立异，，，，连系古板优势领域，，，，立异“固收+打新”等混淆架构，，，，以债券收益打底，，，，打新收益增强，，，，降低净值波动 。。三是加大客户教育与市场培育，，，，包括增强产品宣传和信息披露，，，，资助投资者清晰认知打新产品的危害收益特征，，，，精准匹配危害偏好适配的客群，，，，并依托详尽的客户画像，，，，强化分层营销战略的落地，，，，提升产品在目的客群中的触达效率与匹配精度 。。

责任编辑：高佳

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