转自：金十数据

生意员正大规模涌入一项特按期权押注，，，，，，该操作依赖于美联储在下月接纳鸽派态度并大幅降息凌驾25个基点。。

这场一直加码的豪赌恰逢美联储杰克逊霍尔年会召开前夕。。美联储主席鲍威尔将在怀俄明州这一年度聚会上揭晓要害讲话，，，，，，其言论可能验证或彻底破损投资者对钱币宽松的预期。。与此同时，，，，，，最新宣布的高于预期的通胀数据已促使部学生意员下调降息预期。。

只管泛起短暂回调，，，，，，生意员现在仍坚持下月降息的判断——周二各限期美债收益率全线下挫，，，，，，终结了一连三天的美债抛售行情。。

“随着市场为鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话做准备，，，，，，我们以为美债面临的最大危害是：美联储主席可能给市场普遍预期的9月降息泼冷水，，，，，，”BMO资源市场美国利率战略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）在研报中体现 。。

与政策预期亲近挂钩的担保隔夜融资利率（SOFR）相关头寸的需求自月初以来一连高涨。。本周，，，，，，随着瞄准50基点降息的行权价未平仓合约（即投资者持有的危害头寸）激增，，，，，，生意员再度加码这一押注。。

彭博剖析显示，，，，，，目今约32.5万份期权头寸（本钱约1000万美元）若押中美联储在9月政策聚会上降息50个基点，，，，，，有望赚钱高达1亿美元。。

即便上周宣布的7月生产者价钱指数（PPI）创三年最大涨幅（批注关税正推高企业本钱），，，，，，一直累积的期权头寸仍未消退。。不过该数据暂时阻断了债券涨势，，，，，，推动短期美债收益率走高，，，，，，并促使生意员下调对美联储今年剩余三次政策聚会的降息预期。。

现在市场定价显示，，，，，，9月16-17日聚会降息25基点的概率约为80%。。

“必需认可的是，，，，，，若是鲍威尔未能兑现市场目今预期的鸽派水平，，，，，，曲线前端将易受熊市修正攻击，，，，，，”林根忠言道。。

而在现金市场。，，，，摩根大通最新美债客户视察显示，，，，，，投资者正从空头头寸转向中性态度——中性头寸现在升至约一个月最高水平。。

编辑：马萌伟

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