HD日本护士在公交车上,
克日，，，，国务院印发了《关于深入实验“人工智能+”行动的意见》(以下简称《意见》)。。。对A股AI应用板块而言，，，，这无疑是一剂强有力的政策催化剂。。。然而，，，，《意见》宣布后的第一个生意日，，，，AI应用板块股价却泛起了高开低走走势。。。反之，，，，更受主流资金偏幸的AI硬件端企业股价一起高走。。。
随着A股上市公司半年报的陆续披露，，，，面临市场质疑，，，，AI应用板块内企业半年报业绩怎样？？
AI应用业绩难落地
然而这些企业的股价高涨并未 在业绩上获得有力支持。。。
佳发教育2025年上半年实现营业收入2.73亿元，，，，同比增添5.03%，，，，看似营收有增添，，，，但归属于上市公司股东的净利润为4078.16万元，，，，同比下降4.60%。。。关于市场合关注的AI营业业绩体现时，，，，佳发教育坦言：“虽然公司AI相关产品类型一直增多，，，，全系列产品的国产化水平一直提升，，，，市场认可度和需求逐步提升，，，，但现在仍处于市场储备和拓展初期，，，，此类产品在报告内营业规模未及预期。。。”这批注AI营业尚未形陋习模唬；；；杖胄⑺，，，，仍处于投入和拓展阶段。。。
除了规模缺乏预期外，，，，短期内的本钱端投入也影响了利润体现。。。半年报披露，，，，AI教育营业所在的智慧教育营业本钱大幅上升，，，，营业本钱增添111.28%，，，，导致毛利率下降15.07%。。。缘故原由包括新产品推广初期投入较大（如AI体考、英语听说等）以及硬件采购、定制化开发、实验效劳等本钱上升。。。另外有项数据值得投资者尤为注重，，，，在鼎力大举生长AI的配景下，，，，佳发教育研发用度却泛起了下滑。。。在需要加大投入抢占市场的时间，，，，其研发投入却下降了36.40%，，，，这可能会影响佳发教育未来的产品竞争力和AI故事的可信度。。。
昆仑万维是“All in AI”但业绩大幅亏损的典范。。。上半年昆仑万维实现营收37.33亿元，，，，同比增添49.23%，，，，归母净利润同比下滑110.90%，，，，转为亏损8.59亿元。。。只管营收增添显著，，，，但本钱失控与AI投资战略的激进，，，，让昆仑万维陷入增收不增利甚至大幅亏损的泥沼。。。营业本钱同比提升106.21%至约11.25亿元，，，，销售用度同比提升95.57%至约18.28亿元，，，，两者增幅均显着高于营收增速。。。公司增添投入的同时，，，，效果却并不如意。。。焦点AI产品（如“天工AI”）日下载量仅几百人次，，，，较巅峰时期大幅下滑。。。
别的，，，，昆仑万维旗下AI相关子公司亏损严重。。。其中 Skywork AI Pte. Ltd 等两家 “AI” 强相关企业亏损较为突出，，，，划分亏损约4.53亿元和2.86亿元，，，，主要因研发投入和市场推广用度过高。。。
中科金财半年报披露，，，，AI孝顺较为模糊。。。
报告期内实现营业收入3.45亿元，，，，同比增添14.36%，，，，而归属于上市公司股东的净利润却为-8494.58万元，，，，同比下滑71.51%。。。从2021-2024年，，，，中科金财划分净亏损9269.37万元、1.69亿元、1.08亿元、5540.51万元，，，，算上2025年上半年，，，，近4年半累计亏损额约5.1亿元。。。
AI相关营业，，，，半年报中提到人工智能综合效劳营业收入为4835.14万元，，，，仅占总营收的不到14%。。。别的，，，，中科金财也同样面临AI应用企业配合面临的问题，，，，营收增速赶不上本钱增速。。。
报告期内，，，，AI综合效劳营收增速同比提升101.85%的同时，，，，营业本钱增速暴增152.44%，，，，导致毛利率同比下降14.53%。。？？梢钥吹，，，，今年上半年中科金财的基本面问题依旧没获得改善，，，，即便未来有AI看法，，，，若是基本面问题不解决，，，，也难以支持股价。。。
中文在线上半年的投入换市场模式承压，，，，营收增添难掩亏损逆境。。。
上半年中文在线实现营业收入5.56亿元，，，，同比增添20.40%，，，，但归母净亏损2.26亿元，，，，亏损同比扩大50.84%。。。缘故原由在于销售用度急剧攀升，，，，“烧掉”了凌驾一半的营业收入，，，，上半年销售用度为2.66亿元，，，，较上年同期的1.86亿元增添42.78%，，，，主要来自外洋营业自投推广费增添所致。。。别的，，，，研发用度抵达4177万元，，，，较上年同期的2998万元显著增添了39.36%，，，，在AI内容创作、数字阅读体验优化高额的投入，，，，尚未形成成熟的商业模式与可观的盈利回报，，，，营收增添未能笼罩本钱的大幅增添，，，，致使盈利能力一连恶化。。。与上涨的股价相比，，，，显然中文在线这份半年报无法与之匹配。。。
综合来看，，，，这几家AI应用企业上半年股价涨幅可观，，，，可AI相关业绩却普遍不佳。。。
盘算机行业资深剖析师王全何在接受界面新闻记者采访时提到：“高股价反应的更多是市场基于对AI未来潜力的乐观预期，，，，是看法驱动下的资源狂欢。。。而业绩层面，，，，高昂的研发本钱、市场推广用度，，，，加上尚未成熟的商业模式，，，，使得企业难以将AI看法落地为现实利润。。。”
AI Agent业绩更稳
AI Agent作为新兴偏向，，，，也受到了市场关注。。。在现在已披露业绩的企业中，，，，Agent营业颇有亮点的有这几家公司。。。
另外，，，，AI同时也驱动了营业增添和用户提升。。。平台付费企业用户数阻止2025年6月尾，，，，抵达了778万户，，，，较年头增添10.04%。。。平台活跃企业用户数抵达1180万户，，，，较年头增添10.28%。。。上述数据可以显示税友股份的AI应用并非看法，，，，已有多款产品实现商业化验证和销售。。。
虽然当下大部分AI应用板块中企业的AI相关业绩还处于看法阶段悬浮空中，，，，但也不可否定已有一部分企业让AI Agent从“看法”落实到“实绩”。。。AI Agent不再是停留在手艺演示或看法阶段，，，，而是率先在财税、工业制造等特定领域形成了可复制的解决计划和商业模式，，，，并最先孝顺真金白银的收入。。。比起AI手艺，，，，能精准界说并解决行业痛点的AI Agent厂商，，，，更容易一连获得订单和收入。。。
责任编辑：韦子蓉