21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴?

爱奇艺又回到了亏损区间。。

该公司近期披露财报显示，，，，在2025年二季度，，，，爱奇艺营收同比下滑11%至66.3亿元；；；；
；净亏损为1.337亿元，，，，去年同期净利润为6870万元。。

爱奇艺亏损背后是，，，，在短视频攻击与广告市场低迷下，，，，长视频平台遭遇行业性；；；；
；。。

腾讯财报显示，，，，阻止二季度末，，，，腾讯视频视频付费会员数为1.14亿，，，，同比、环比均下滑了300万。。

整个长视频市场都在重新寻路。。

从业绩来看，，，，爱奇艺面临着多方面压力。。

二季度，，，，该公司会员收入同比下滑9.0%至40.9 亿元。。背后可能头部内容有限相关。。

对此，，，，爱奇艺强调其在二季度和夏日时代在长视频平台中坚持了总收视市场份额的领先职位。。云合数据显示，，，，爱奇艺三部剧集《临江仙》《朝雪录》《生万物》热度破万。。别的，，，，综艺节目体现较为精彩。。爱奇艺综艺占有了夏日云合收视榜前五名中的四席，，，，其中《笑剧之王单口季 2》占有了综艺品类收视市占率第一名。。

但这依旧挽回不了爱奇艺会员收入下滑时势。。

连系腾讯视频会员数下滑，，，，这可能与免费的短视频/微短剧抢走注重力有关。。据《中国网络视听生长研究报告（2025）》，，，，阻止2024年12月，，，，我国短视频用户规模抵达10.40亿，，，，使用率达9 3.8%，，，，一连6年坚持网络视听应用细分领域第一。。

爱奇艺首创人龚宇就对外透露，，，，长视频的观众正在流失，，，，特殊是最近两三年很是严重。。

从广告来看，，，，爱奇艺的跌势就更显着。。

上半年，，，，该公司广告收入同比下滑13%至12.7 亿元。。对此，，，，爱奇艺诠释为与宏观情形压力有关，，，，其已在微短剧中引入了植入广告，，，，并正准备为微短剧中心推出专属广告产品。。爱奇艺还称，，，，其使用AI优化广告素材和投放战略，，，，AI 天生的视频广告相比古板广告，，，，转化率提升了20%。。

客观上，，，，爱奇艺广告收入下滑确实受到了大情形影响。。

另外，，，，从变现上，，，，短视频也更有用率且变现路径清晰。。“线上营销主要投抖音与小红书，，，，禁绝备投长视频。。”有正在迅速扩张的新消耗品牌高管亮相。。

还要看到，，，，在二季度，，，，爱奇艺内容刊行收入、其他营业收入划分为 4.4、8.3 亿元，，，，同比下滑38%、增添6%。。

而爱奇艺也不是没有好新闻。。

影视行业的种种利好政策正在落地。。克日，，，，国家广播电视总局印发实验《进一步富厚电视大屏内容 增进广电视听内容供应的若干行动》，，，，其中包括“作废40集上限”“不严酷限制古装剧数目”“抓好纪录片精品制作”“鼎力大举支持精品优异动画片”等21条刷新步伐，，，，被称为“广电21条”。。

别的，，，，“广电21条”还明确，，，，季播剧排播自由化等刷新，，，，直接回应市场痛点，，，，作废季播距离一年的硬性要求。。

在审查机制方面，，，，“广电21条”提及，，，，对系列剧、情景剧和单位剧等类型中，，，，试行边审边播、边改边播的审查新机制。。

对此，，，，爱奇艺首席内容官王晓晖在财报电话会上体现，，，，“广电21条”落地，，，，可以有用缩短内容从制作、审核到播出的周期，，，，使作品能够更快地和观众晤面。。“既能提升排播稳固性，，，，播出内容也会更切合当下社会情绪，，，，和观众能够爆发共识。。同时也能提升公司资金使用效率。。”他称。。

王晓晖还强调，，，，新规能够大大增添内容创作无邪度，，，，可以有用地提升作品吸引力和题材多样化。。也能够增强互联网视频平台和电视台的协同效应，，，，更多内容能够实现网台联播，，，，能扩大优质内容刊行渠道。。同时还能稳固刊行价钱，，，，提升内容的撒播和影响力。。

“这些利好政策释放以后，，，，带来了一个起劲信号，，，，能够吸引更多的人才和资金，，，，能够进入到内容制作来推动整个行业越发康健蓬勃地生长。。”他说。。

由此，，，，王晓晖强调，，，，在政策利好下，，，，爱奇艺将一连专注于高商业价值的头部剧集。。

阅文集团亦向21世纪经济报道记者强调，，，，“广电21条”将有助于阅文IP在立项、制作、播出、长尾开发等影视生产全环节，，，，迈入更高台阶。。其中，，，，电视剧集数不再以40集为上限、季播剧不再严酷限制一年的播出时间、更精准无邪的古装剧播出步伐、对系列剧和季播剧等试行边审边播等尤其具有针对性利好。。

亦要看到，，，，爱奇艺还在挖掘新的市场增量。。

该公司提到，，，，其正充分使用IP储备，，，，打造基于IP的消耗产品和线下体验两大领域。。其中，，，，在上半年，，，，珍藏卡业借助《淮水竹亭》等热门IP实现GMV超1亿元；；；；
；在线下体验建设上，，，，爱奇艺正在制作扬州和开封两大爱奇艺乐园。。别的，，，，爱奇艺已在天下 30 个都会运营了50多个陶醉式剧场。。

在微短剧方面，，，，爱奇艺称，，，，其在内容储备上，，，，微剧片库数目已达 1.5 万部。。

在二季度，，，，爱奇艺微短剧《炙爱难逃》《成何体统》《掌上珠》回声热烈，，，，其中《成何体统》成为第一部抵达5500 热度的微剧。。

而据21世纪经济报道记者相识，，，，爱奇艺内部，，，，对会员营收保存天花板已告竣共识。。挖掘IP变现曲线，，，，势在必行。。

另外，，，，外洋营业似乎正成爱奇艺营收增量。。

二季度，，，，爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，，，，会员收入同比增添约35%。。其中巴西、墨西哥、印度尼西亚以及五个西语区会员收入同比增添超80%。。爱奇艺提到，，，，《临江仙》外洋首播当日即登顶爱奇艺国际版15个市场热播榜，，，，越南语配音版《书卷一梦》开播首日创同语种配音内容单日收入新高。。暑期档爆款剧集《朝雪录》上线首周，，，，在爱奇艺国际版13个市场问鼎热度榜首，，，，并在5个市场登上谷歌趋势首位。。

同期，，，，爱奇艺外洋微剧营业会员时长收入逐月上涨。。阻止六月尾，，，，微剧已成为爱奇艺印度尼西亚、韩国和巴西市场的第二大会员拉新品类；；；；
；下半年爱奇艺启动外洋原创微剧结构。。

更要看到，，，，在严肃营收压力下，，，，爱奇艺进一步降低本钱。。

二季度，，，，其收入本钱为52.9亿元，，，，同比下滑7%。。其中，，，，内容本钱为37.8亿元，，，，同比下滑8%。。销售、一样平常和行政用度为9.596亿元，，，，同比下降1%。。研发用度为4.219亿元，，，，同比下降6%。。

阻止6月30日末，，，，爱奇艺持有的有现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和恒久限制性现金，，，，包括在预付款和其他资产的金额为50.6亿元。。

云云情形下，，，，爱奇艺CFO?汪骏强调，，，，?债务压力可控。。

他称，，，，在种种回购后，，，，爱奇艺账面现金足以支持美元债务压力。。在人民币债务方面，，，，现在长、短债务比例已经靠近于 1: 1。。

“这个比例能够顺遂地支持未来的营业运营和增添。。”汪骏说。。