越南黄色片,
每经记者｜肖芮冬????每经编辑｜赵云????
刚已往的生意周（8月18日~8月22日），，A股用一种相当神奇的方法，，诠释了什么叫“慢牛”，，什么叫“慢就是快”。。。。。
让我们把时间往回调↓
本周五，，8月22日，，沪指站上3800点；；；
6个生意日前的8月14日，，盘中首度站上3700点；；；
7个生意日前的8月5日，，最近一次站稳3600点；；；
19个生意日前的7月9日，，站上3500点；；；
11个生意日前的6月24日，，站上3400点；；；
再往前，，从5月6日到6月23日，，在3300点~3400点震荡了34个生意日。。。。。
再往前，，4月7日到4月30日，，从3040.69点触底反弹至3300点周围。。。。。
……
这就是最近4个半月，，96个生意日，，沪指的“来时路”。。。。。
其他主要股指走势整体相仿，，因此本文将围绕沪指睁开讨论。。。。。
不难发明，，随着指数越走越高（现在已创出十年新高），，突破整数关口消耗的时间变得越来越短。。。。。
因此，，和近十年的历史行情相比，，这次的“慢牛”现实上并不慢。。。。。
同样是上涨约800点——
2020年6月下旬到2021年2月中旬，，沪指从2966点涨到3731点，，花了35周，，靠近9个月。。。。。
2016年1月尾到2018年2月初，，沪指从2638点反弹至3462点，，更是用了整整两年！
（虽然，，跟2014年7月到2015年6月的这种大行情照旧没法比的）
但另一方面，，若是你全程加入了这波反弹，，或许会有下面这些感受：
一是，，指数的“慢牛”体现在很少大涨，，甚至中阳线也未几，，但总在要害节点泛起。。。。。据Wind数据，，4月7日迄今的96个生意日，，沪指收盘涨超1%的仅有下面8个。。。。。
但指数又基本沿着趋势线上行，，尤其在6月23日站上3400点之后，，跌破5日线的情形都很少。。。。。
或许正是由于去年9月18日至10月8日，，“924”行情的第一波，，市场飙升过快、波动过大，，本轮行情才显得每一步都相当审慎。。。。。
二是，，只管沪指与平均股价都走出“慢牛”趋势，，但现实每个生意日、每周的个股涨跌家数，，并不稳固。。。。。
如下图所示，，在5月上旬沪指站上3300点后，，个股情绪往往在抵达极致（超4000家周度收涨）之后，，就会迎来一到两周的退潮期，，上涨家数显着镌汰。。。。。
给人的感受，，就像是有“无形大手”实时给过热的情绪降降温——至少涨幅不可偏离指数太多。。。。。
这也一定水平上体现为巨细盘气概的轮动，，也带来了领涨板块的转变。。。。。
如上图所示：
4月7日到6月23日，，也就是沪指在3000点~3400点区间缓慢爬坡时，，微盘股、小盘股整体体现突出。。。。。
6月23日到8月4日，，沪指由3400点涨至3600点，，微盘股涨幅仍然领先，，但创业板指、中证500等更多指数最先抖擞追赶。。。。。
8月4日至8月22日，，沪指从3600点涨至3800点，，微盘股指数反而滞涨了（同期跑输沪指），，“双创”板接力领涨。。。。。
本轮牛市，，似乎照旧“科技牛”。。。。。
这里分享卡卡湾厅小同伴“道达号”的一篇剖析。。。。。部分摘录如下↓
寒武纪股价的千元之旅，，展现出科技股投资的逻辑：业绩兑现成为王道。。。。。业内人士以为，，科技股要走出“寒王”的走势，，条件照旧要把研发转化为利润，，有这种特质的科技公司，，潜力是有的。。。。。只有看法和研发的公司，，未必能模拟“寒王”。。。。。这或许是成为科技股估值重估的焦点逻辑。。。。。
同时，，我们可以连系券商研报来做出自己的判断。。。。。
开源证券以为，，只管本轮行情的涨幅和斜率似乎难以与2005–2007年或2014~2015年的指数牛市直接相比，，但若连系市场扩容因向来看，，目今行情的强度并不逊色。。。。。展望后市，，随着三季度起PPI有望触底回升，，分子端盈利修复的动力逐步增强；；；同时，，流动性与政策预期仍将支持估值扩张，，市场可能迎来盈利与估值的“双击”。。。。。在这一配景下，，指数中枢有望进一步上移，，两市总市值增添态势有望延续。。。。。
华金证券研报指出，，当下牛市已成共识，，指数点位的每一次突破都将带来交投情绪的强烈涌动。。。。。在市场上涨的情形中，，生长科技自然弹性更大，，同时受事务催化加成弹性进一步放大。。。。。
其建议，，后市重视三条主线。。。。。
第二条主线是景气硬支持或业绩超预期的领域，，包括稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等。。。。。其中稀土永磁在中美关系转变中进可攻退可守，，中报业绩预告亮眼。。。。。全球经贸形势、地缘政治甚至美元信用不确定性仍强，，各央行钱币储备需求增添，，同时中恒久全球现实利率下行趋势仍在，，贵金属价钱继续恒久上涨。。。。。外洋需求亮眼发动工程机械新一轮景气回升。。。。。出口需求一连强劲，，摩托车销售维持高景气。。。。。农化制品量价改善。。。。。
第三条主线是地产止跌回稳形势仍然严肃，，宽松政策预期下，，房地产有望延续估值修复。。。。。5、6、7月地产价钱下行压力一连加大，，政策仍有望进一步宽松，，阶段性估值修复时机将延续。。。。。
后续若遇到市场回调，，怎样应对？？？？？
另一方面，，细分板块的逾额相对宽基走弱，，或许是一种“做扫除法”的逃顶信号。。。。。当板块在回调时保存负的逾额，，回调竣事后也很难获得正的逾额。。。。。目今，，一连逾额的各二级行业，，大大都仍未泛起逾额边际走弱的信号。。。。。
其以为，，现在已经泛起逾额边际走弱的板块 有AI应用的游戏，，军工板块的航空装备，，“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。。。。。
同时保存少数板块，，纵然在牛市小回调时逾额相对走弱，，调解后仍能具备较好的赔率。。。。。这样的板块多为周期资源，，资源品板块相对生长板块对自身逻辑的定价更“慢”，，生长股逾额边际走弱时，，若没有新的增量逻辑拔估值，，便较难二次启动。。。。。而资源品板块，，逻辑的兑现（即供需结构的预期兑现）仍属于增量的逻辑。。。。。
最后，，据报道，，外资机构近期也对中国资产的后市展望愈发乐观。。。。。多家外资机构指出，，中国生长股的焦点吸引力在于中国在科技研发上的竞争优势，，AI、高端制造和半导体等领域已取得突破性希望。。。。。
瑞银证券中国股票战略剖析师孟磊体现，，8月以来A股上行斜率逐步险要，，主要指数突破2024年10月高点后爆发的赚钱效应正在吸引场外资金入市。。。。。
摩根士丹利中国首席股票战略师王滢在最新宣布的研报中指出，，本轮A股上涨得益于流动性改善，，资金正在从债券市场和存款转向股市。。。。。但与已往几轮短暂冲高有所差别的是，，在岸恒久国债收益率自6月以来一连走高，，这批注投资者对恒久宏观经济远景持更为起劲看法。。。。。