液冷彻底 冷不下来了！

　　今日A股整体盘面也很是强劲，，，，，阻止收盘，，，，，沪指创阶段收盘新高，，，，，创业板指涨逾2%
。。上证指数收涨0.83%报3696.77点，，，，，深证成指涨1.6%，，，，，创业板指涨2.61%，，，，，北证50涨3.04%，，，，，科创50涨1.43%，，，，，万得全A涨1.44%
。。市场逾4600股上涨，，，，，成交额一连3日突破2万亿
。。

　　市场上亦爆发了一种预期：液冷效劳器就是下一个光模板，，，，，而光模板爆发了多只十倍股
。。因此，，，，，亦有人将液冷比作下一个“印钞机”
。。那么，，，，，为何液冷会云云火爆？？？？事实是资源炒作，，，，，照旧需求驱动？？？？

　　全线大涨

　　又见液冷大爆发
。。

　　新闻面上，，，，，一是，，，，，进入8月，，，，，供应链突然传出重磅新闻：为适配Blackwell架构GPU的散热需求，，，，，液冷快讨论单价从700元飙升至2100元，，，，，涨幅达200%；；；冷板价钱从1500元/kW跃升至1800元/kW
。。算力功耗暴增的硬需求——单机柜功率突破120kW，，，，，古板风冷已无法知足散热要求，，，，，液冷渗透率从2023年的缺乏15%猛增至2025年的50%以上
。。按英伟达2026年10万柜的出货指引，，，，，全球液冷市场规模将突破700亿元，，，，，相当于同期PCB市场的4倍
。。今天更有新闻称，，，，，英伟达旗下GB300系统日前正式交付，，，，，该系统集成72颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36颗基于Arm架构的Grace CPU，，，，，所有接纳液冷散热设计
。。

　　讲故事OR真需求？？？？

　　液冷手艺作为应对AI芯片高功耗发热问题的要害手段，，，，，其渗透率在AI算力需求增添配景下一连提升
。。英伟达GB300 NVL72平台周全接纳液冷设计，，，，，推动液冷系统成为数据中心主流趋势
。。

　　民生证券以为，，，，，海内液冷厂商在冷板、UQD、manifold、CDU等焦点零部件领域具备较强竞争力，，，，，部分企业已实现外洋市场的零的突破
。。陪同全球云效劳商自研ASIC芯片的推进，，，，，液冷需求进一步明确
。。工业链中具备系统化解决计划能力的企业更具优势，，，，，2025年是要害认证期，，，，，订单落地将成为主要催化剂
。。

　　开源证券更是以为，，，，，液冷板块切合“自上而下推动明确、行业空间大、催化剂麋集”三大特征
。。政策层面一直收紧数据中心能效标准，，，，，推动PUE值下降，，，，，促使液冷从“可选”变为“刚需”
。。同时，，，，，AI效劳器功耗一连上升，，，，，尤其是英伟达GB300系列效劳器将在2025年下半年上市，，，，，其单机柜功耗远超风冷极限，，，，，将倒逼液冷手艺大规模应用
。。液冷正处于“0→1”快速生耐久，，，，，渗透率提升路径清晰，，，，，具备较高的增添潜力
。。

　　从基本面角度看，，，，，液冷行业在2025年下半年至2026年将进入斜率最险要的增添阶段，，，，，受益于手艺迭代和规；；；τ
。。与光？？？？椤CB相比，，，，，液冷现在仍处于早期生长阶段，，，，，渗透率低，，，，，供应端尚未泛起无序扩张，，，，，因此具备更高的赔率优势
。。在市场崎岖切换的配景下，，，，，液冷作为AI算力链的新成员，，，，，其投资回报预期优于已有热门板块
。。

　　液冷工业链分为上游零部件、中游系统集成与整机制造、下游应用场景
。。其中，，，，，上游是液冷系统的焦点，，，，，包括冷却液、CDU、冷板、快讨论、manifold等要害组件，，，，，具有高手艺壁垒和高价值占比
。。中游则通过整合上游零部件，，，，，提供液冷效劳器整机及解决计划
。。整体来看，，，，，液冷工业链具备较强的结构性投资时机，，，，，尤其是在上游高壁垒环节
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责任编辑：刘万里 SF014