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套息生意员加大对新兴市场的押注，，，因美联储降息在即

泉源：第一财经

2025-08-11 06:37:35

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随着市场押注美联储将在下月启动降息，，，美元走弱并刺激了对高收益钱币的需求，，，套息生意在新兴市场投资者中再度盛行。。。。

从路博迈集团到安本集团，，，基金司理们正大宗买入巴西、南非和埃及等国的钱币。。。。他们体现，，，美元走弱和波动性下降，，，为套息生意战略创立了成熟的情形 —— 在该战略中，，，生意员借入低收益率钱币，，，买入高收益率钱币。。。。

路博迈新兴市场债券联席主管戈尔基?乌尔基塔看幸亏南非、土耳其、巴西、哥伦比亚、印度尼西亚和韩国的套息生意，，，他说：“美元大幅回升的危害可能很是有限，，，经济增添仍然相对不错。。。。”

今年以来，，，美元融资的新兴市场套息生意体现突出

唐纳德?特朗普重复无常的政策让生意员急于疏散持仓，，，导致美元指数创下自 20 世纪 70 年月以来最糟糕的上半年体现。。。。

市场对套息生意的兴趣云云浓重，，，以至于权衡未来一个月新兴市场钱币与十国集团钱币预期波动性的指标之间的差别彷徨在 12 年来的最高水平周围，，，这批注生长中国家未来的动荡将大幅镌汰。。。。

恒久维持高位

出于对通胀和关裞的担心，，，一些新兴市场央行近期接纳的鹰派态度进一步增添了套息生意的吸引力。。。。

已往两周，，，哥伦比亚政策制订者令市场意外，，，将借贷本钱维持在 9.25%；；；；；印度也维持利率稳固，，，选择张望态度；；；；；在巴西，，，利率高达 15%，，，是天下上利率最高的国家之一，，，政策制订者体现，，，在特朗普对该国征收 50% 的商业税后，，，他们将坚持审慎态度。。。。

安本新兴市场本币债券主管基兰?柯蒂斯说：“套息是这个故事的主要组成部分。。。。做多巴西雷亚尔是我们最喜欢的头寸之一，，，这确实是由收益率驱动的。。。。”

美国商品期货生意委员会的最新数据显示，，，在阻止 8 月 5 日的一周内，，，杠杆基金将对墨西哥比索的看涨押注增至近一年来的最高水平。。。。这涵盖了墨西哥央行决议放缓钱币宽松程序之后的几天。。。。

安石集团研究主管古斯塔沃?梅代罗斯说：“在危害偏好上升的情形中，，，高套息生意通常体现更好。。。。因此，，，从这个角度来看，，，大大都高套息的亚洲国家，，，如印度尼西亚、印度等大国，，，虽然会体现优异，，，但拉美可能更有条件从中受益。。。。”

未来几天将有大宗数据宣布，，，包括美国通胀数据，，，以及俄乌谈判，，，这些都可能给全球市场带来新的动荡。。。。

路博迈的乌尔基塔说：“若是你对汇率走势有信心 —— 纷歧定是汇率会继续上涨，，，而是我们不 会看到美元苏醒 —— 那么这些生意看起来相当有吸引力。。。。”

值得关注的事务

泰国央行预计将降息以支持经济增添。。。。秘鲁也将宣布利率决议。。。。

中国将宣布包括零售销售在内的一系列数据，，，新加坡、马来西亚和台湾地区也将宣布增添数据，，，这些数据将有助于评估亚洲怎样应对美国的商业政策。。。。

巴西、阿根廷和印度的通胀数据将成为焦点，，，生意员将据此判断各国央行在特朗普的关裞攻击下是否会坚持审慎态度。。。。

波兰和保加利亚的增添数据可能会让人们相识欧洲财务支出的溢出效应。。。。波兰也将宣布通胀数据。。。。

责任编辑：郭明煜

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