泉源：北京商报

　　贵州茅台作为消耗股的代表，，，，，其千元股价的背后是品牌稀缺性、产品求过于供及稳固业绩的支持，，，，，具有品牌加品质的双重包管，，，，，优异的业绩及极低的预期危害使其估值始终维持在较高水平，，，，，受到投资者的充分认可。。。。。。

　　寒武纪的崛起则展现了科技领域的优质优价逻辑。。。。。。因产品性能强，，，，，投资者对其未来业绩一直增添保存强烈预期，，，，，再加上手艺壁垒过硬，，，，，引发投资者一直追捧其股价。。。。。。虽然目今公司的市盈率水平仍然较高，，，，，可是投资者以为其未来的市盈率将有时机大幅下降，，，，，这也是寒武纪股价能够上摸千元的底层逻辑。。。。。。

　　上述两只股票的共性在于，，，，，两者均通过焦点竞争优势构建了高壁垒。。。。。。贵州茅台依赖品牌壁垒，，，，，寒武纪则依托手艺壁垒，，，，，二者均以优质产品支持高股价，，，，，验证了优质优价的逻辑。。。。。。

　　优质优价逻辑的实质，，，，，是通过价钱信号指导资源向高效领域设置。。。。。。尤其关于科技型企业而言，，，，，当企业研发投入占比抵达一定比例时，，，，，其产品性能可能实现质的提升，，，，，进而获得溢价能力。。。。。。这种高投入、高手艺、高股价的链条，，，，，也是优质优价的特征之一。。。。。。

　　未来随着优质优价逻辑的深化，，，，，将推动A股市场泛起三大趋势。。。。。。一是估值系统重构，，，，，古板市盈率估值法将让位于质量溢价。。。。。。寒武纪动态市盈率虽然较高，，，，，但因其手艺独吞性与行业职位，，，，，市场仍给予高溢价 。。。。。。未来，，，，，具备焦点手艺、品牌壁垒的企业将享受更高估值溢价。。。。。。

　　二是行业名堂洗牌，，，，，优质企业将通过并购整合提升集中度。。。。。。优质企业通过自身优势一直提高市场占有率和利润水平，，，，，劣质企业因无法知足优质标准而被镌汰，，，，，市场资源进一步向优质公司集中。。。。。。

　　三是投资理念升级，，，，，价值投资将从简朴的恒久持有转向质量选择。。。。。。投资者会凭证上市公司的质量来一直调解投资组合，，，，，优质公司的股价将会越来越高，，，，，劣质公司可能会业绩滑坡甚至最终退市。。。。。。

　　除了个体刚上市的新股保存恶意爆炒而进入高价股阵营的情形之外，，，，，大大都千元股、百元股都切合优质优价的特征。。。。。。尤其在经济增添动能转换的配景下，，，，，优质优价已成为资源设置的新选择，，，，，不但重塑了企业的竞争名堂，，，，，更推动着资源市场转型升级。。。。。。

　　虽然，，，，，优质优价并不局限于高价股。。。。。。那些能够在品质、手艺、品牌上构建焦点优势的上市公司，，，，，都有时机在资源市场赢得恒久的投资价值。。。。。。关于投资者而言，，，，，识别并持有这类优质资产，，，，，更有时机在股市的恒久波动中盈利，，，，，事实大都优质优价的股票都泛起出慢牛走势。。。。。。

责任编辑：高佳