（泉源：EarlETF）

　　沪指3700点，，，A股上了新台阶，，，更是刷新了十年新高。。。。

　　硬科技生长板块，，，再加上小微盘，，，风头十足。。。。

　　若是相信牛市，，，相信生长会走强，，，该不应扬弃之前囤积的“盈利”类资产？？？这是许多基民当下面临的痛苦决议。。。。

　　但在我看来，，，恰恰是由于相信牛市，，，反而更要牢牢抱紧盈利作为底仓，，，在此基础上才是伺机通过生长、小微盘等增添爆发性。。。。

　　牛市是亏钱的快车道

　　牛市很好。。。。

　　牛市很危险。。。。

　　牛市，，，对许多通俗股民和基民，，，着实是亏钱的快车道。。。。

　　相信诸位时时时也看到过这类看法，，，若是你亲历过2007、2015或者2021年的牛市顶部，，，就会知道这句话绝不夸张，，，绝对是至理名言。。。。

　　每当市场情绪高涨、生长气概股票迅猛上涨、种种利好新闻接踵而来时，，，我们很容易被重大的赚钱效应所裹挟，，，遗忘了危险正悄悄潜在在每一次高点和每一桩猖獗的利好背后。。。。

　　面临估值泡沫一直膨胀，，，我们原本应该坚持苏醒，，，明确适时止盈。。。。

　　但现实上，，，许多人却对泡沫置若罔闻，，，反而陶醉于“这一次纷歧样”、“上涨才刚刚最先”的美梦中。。。。

　　更有甚者，，，在高位一直加码，，，越涨反而仓位越重，，，似乎只要捉住这一次时机，，，已往的亏损和遗憾都能一笔勾销。。。。

　　然而，，，市场从不怜悯贪心、无知和幸运。。。。牛市的热潮事后即是一次又一次的杀跌与刺破，，，当泡沫破碎，，，一经的盈利瞬间子虚乌有，，，恐慌和怨恨席卷而来。。。。下跌之时，，，又往往不肯意认可过失，，，容易地期待反弹，，，最终在深度套牢的痛苦中煎熬。。。。

　　牛市，，，对许多无法控制自己贪心和恐惧的人，，，并不是财产自由的快车道。。。。

　　这场关于人性贪心与理性失守的磨练，，，往往是许多人财务恶梦的起点。。。。

　　关于控制不了自己贪心和恐惧的投资者，，，习惯性大涨大跌的生长板块，，，看似提供了更多更炫目的赚钱时机，，，实则会加剧这种恶梦。。。。

　　下面这张图，，，是万得偏股混淆型基金指数与盈利低波100全收益指数2016年迄今的走势比照。。。。

　　万得偏股混淆型基金指数，，，总体可以代表A股生长流投资者的收益。。。。从3年转动收益率可以看到，，，收益曲线波动极大，，，好的光景3年年化35%，，，差的光景3年年化-17.04%，，，最大回撤高达45.42%。。。。这意味着，，，投资生长股，，，哪怕是通过生长股基金，，，也是需要择时的，，，需要明确低位潜在，，，高位抽身而退的。。。。但问题就在于，，，能做到高位抽身而退的通俗投资者，，，又能有几人？？？

　　相比之下，，，选择盈利投资，，，则是另一个天下。。。。以盈利低波100全收益指数为例，，，你不必期望它能让你暴富，，，最好的光景下，，，三年年化收益也不过18.30%，，，但最差光景也不过-2.6%，，，更多时间是在6-10%之间，，，最大回撤也不过26.17%。。。。

　　这意味着，，，盈利投资，，，不太用操心择时，，，不太用担心追高。。。。

　　是的，，，你不需要天天琢磨短线时机，，，也不必在涨跌之间疲于奔命地择时，，，更不必担心在追涨杀跌中迷失偏向。。。。它让你远离了情绪波动的泥潭，，，帮你抵御市场上最常见的两大仇人——贪心和恐惧。。。。

　　对通俗投资者而言，，，盈利投资注定不可让你一夜暴富，，，但却能为你带来恒久、可预期的回报，，，让你真正享受到“投资”带来的清静与幸福。。。。

　　也正因此，，，我始终以为，，，哪怕相信A股将有一波牛市，，，但除非这波牛市和以往纷歧样，，，真能成为一波“慢牛”，，，不然大涨大跌的生长股，，，依然会是许多投资者亏钱的“快车道”。。。。在这个条件下，，，更牢靠的，，，照旧以盈利为底仓（好比50%权重），，，然后搭配一些量化小微盘、科技生长，，，并在快速上涨中通过动态平衡将小微盘和科技生长的浮盈回拨至更抗跌的盈利资产，，，以此来对回撤有一个更好的控制。。。。

　　A股盈利指数不嫌多

　　是的，，，哪怕牛市，，，盈利资产依然很主要。。。。

　　以是，，，优异的盈利指数，，，历来不嫌多。。。。

　　市场最新的探索，，，来自中证 A500的衍生指数A500盈利低波（932422.CSI），，，中证指数公司今年4月9日新推出的指数。。。。

　　关于中证 A500，，，指数基金玩家，，，应该不生疏，，，堪称2024年最主要的指数产品。。。。

　　作为新一代A股代表性宽基指数，，，中证 A500接纳了对标全A行业的体例规则“使样本数目抵达 500只，，，且各一级行业自由流通市值漫衍与样本空间尽可能一致”，，，在作为大盘股指数的同时，，，相比沪深300更具A股整体的行业代表性。。。。

　　自2024年9月23日正式宣布以来，，，中证 A500相较沪深300，，，照旧有一定逾额的。。。。

　　中证 A500的因素股自己就基于ESG、行业龙头等做了一定的“优选”，，，以是营收增速和ROE都优于沪深300。。。。

　　而A500盈利低波（932422.CSI），，，则是在中证 A50 0因素股的基础上，，，以盈利和低波两个有上佳恒久体现的因子来复合选股，，，

　　A500盈利低波体现怎样

　　那么，，，优中选优的A500盈利低波体现怎样？？？

　　我们从两个视角来讨论。。。。

　　① 优异的A500“增强”？？？

　　现在认可中证 A500作为A股宽基代表的投资者越来越多。。。。

　　那么，，，将A500盈利低波作为中证 A500的替换，，，追求更稳健的恒久收益呢？？？

　　先给一张中证 A500和A500盈利低波的行业比照，，，可以看到后者在银行、交运、公用事业、修建装饰、家用电器等典范的高股息行业，，，有显著的超配。。。。但暂时没有电子、有色、非银的行业袒露。。。。

　　以2016年迄今A500盈利低波与中证 A500的走势比照可以看到，，，A500盈利低波不但有更高的累计收益，，，同时尚有更小的回撤——相比中证 A500全收益指数40.97%的最大回撤，，，A500盈利低波只有19.07%，，，腰斩还多。。。。

　　若是比照逐年体现，，，便会发明除了类似2019、2020年以及今年这样生长的大牛市，，，以往绝大大都年份，，，A500盈利低波相较中证 A500都是要显著逾额的。。。。

　　虽然A500盈利低波宣布时间较短，，，绝大大都都是样本外数据。。。。但思量到绝大大都红利指数相较A股都有恒久的逾额，，，这个逾额数据，，，可信度照旧相当高的。。。。

　　② 更稳的盈利低波？？？

　　某种水平上，，，让A500盈利低波去与古板宽基指数比拼恒久收益，，，甚至有些胜之不武。。。。

　　那么与同样肩负盈利和低波两大因子，，，同样追求行业相对疏散的盈利低波100指数相比，，，A500盈利低波能否有优势呢？？？

　　下图是这两个指数的比照，，，可以看到A500盈利低波依然有优势，，，无论是累计收益照旧最大回撤。。。。

　　或许对盈利低波气概的喜欢者而言，，，A500盈利低波全收益指数在一再较大回撤中（好比2018年、2020年头、2024年）比盈利低波100全收益指数都要更抗跌，，，这关于拿得住拿得稳，，，意义更大。。。。

　　虽然，，，比收益，，，A500盈利低波同样是常胜将军。。。。比照盈利低波100指数，，，跑赢是或许率，，，纵然个体年份跑输，，，跑输的幅度也相当小。。。。

　　凭证中证指数公司宣布的数据，，，现在A500盈利低波的股息率2数值在4.15%的水平，，，相比恒久国债，，，仍有相当的收息潜力。。。。

　　投资，，，终究是为了让生涯更优美，，，而不是让我们在K线的涨跌中焦虑担心。。。。对通俗投资者，，，更是云云。。。。

　　A500盈利低波指数的泛起，，，为那些既认同盈利战略的稳健，，，又看好中证A500作为新一代宽基代表性的投资者，，，提供了一个颇具吸引力的选择。。。。终于，，，眼下有了跟踪这一指数的ETF产品来填补空缺了。。。。

　　凭证通告，，，华宝基金治理的A500盈利低波ETF（159296）于8月18日最先刊行，，，这也是跟踪这一指数的首个ETF产品，，，有兴趣的无妨关注。。。。

　　它或许不会在市场的狂热阶段成为最耀眼的明星，，，但其更抗跌的特征和稳健的恒久回报潜力，，，恰恰是构建一个“攻守兼备”投资组合的要害所在。。。。

　　关于我们大大都通俗人而言，，，在奔向3700点之上的星辰大海时，，，脚下能有一块坚实的陆地，，，或许比什么都主要。。。。

　　最后，，，照旧那句话，，，牛市里坚持苏醒，，，多想想回撤的危害，，，总比事后后悔靠谱。。。。A500盈利低波这样的工具，，，价值正在于此。。。。

　　危害提醒：华宝中证A500盈利低波生意型开放式指数证券投资基金标的指数为中证A500盈利低波动指数，，，该指数基日为2013.12.31，，，宣布于2025.4.9。。。。中证A500盈利低波动全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，，，-0.02%；；；；
；2021年，，，21.56%；；；；
；2022年，，，1.67%；；；；
；2023年，，，11.80%；；；；
；2024年，，，30.27%。。。。指数成份股组成凭证该指数体例规则适时调解，，，指数回测历史业绩不预示指数未来体现。。。。

　　该基金由华宝基金刊行与治理，，，代销机构不肩负产品的投资、兑付和危害治理责任。。。。投资人应当认真阅读《基金条约》、《招募说明书》、《基金产品资料提要》等基金执法文件，，，相识基金的危害收益特征，，，选择与自身危害遭受能力相顺应的产品。。。。基金治理人评估的该基金危害品级为R3-中危害，，，相宜平衡型（C3）及以上的投资者，，，适当性匹配意见请以销售机构为准。。。。销售机构（包括基金治理人直销机构和其他销售机构）凭证相关执律例则对该基金举行危害评价，，，投资者应实时关注销售机构出具的适当性意见，，，并以其匹配效果为准，，，各销售机构关于适当性的意见不必定一致，，，且基金销售机构所出具的基金产品危害品级评价效果不得低于基金治理人作出的危害品级评价效果。。。。；；；
；鹛踉贾泄赜诨鹞：κ找嫣卣饔牖鹞：ζ芳兑蛩剂恳蛩夭畋鸲４娌畋。。。。投资者应相识基金的危害收益情形，，，连系自身投资目的、限期、投资履历及危害遭受能力审慎选择基金产品并自行肩负危害。。。。中国证监会对该基：金的注册，，，并不批注其对该基金的投资价值、市场远景和收益做出实质性判断或包管。。。。；；；
；鸬墓导捌渚恢灯獒⒉辉な酒湮蠢匆导ㄌ逑，，，基金治理人治理的其他基金的业绩并不组成对该基金业绩体现的包管。。。。基金有危害，，，投资须审慎！

责任编辑：杨赐