2021 年通胀飙升时，，，，，，美联储或许在加息问题上行动缓慢，，，，，，但那段时期的通胀预期数据显示，，，，，，市场普遍相信物价终将降温。。。这一事实让美联储的抗通胀之战更易推进，，，，，，价钱也更低 —— 甚至在美国央行加息之前，，，，，，债券市场就已自动收紧了金融情形。。。

　　周六，，，，，，在美国怀俄明州举行的美联储聚会上，，，，，，加州大学伯克利分校经济学教授埃米?中村向全球央行官员提交了一篇论文。。。她在论文中指出，，，，，，2021 年的这段履历既体现了美联储公信力 的现实价值，，，，，，也展现了若这种信任受损可能带来的危害 —— 而现在，，，，，，这一危害已不再笼统：美国总统唐纳德?特朗普于周一接纳行动，，，，，，试图开除美联储理事莉萨?库克，，，，，，这是美国历任总统首次做出此类行为。。。

　　阻止现在，，，，，，市场对 “开除库克” 这一新闻的即时反应较为温顺，，，，，，但剖析师以为，，，，，，即便现在尚不确定这种信任流失会以多快速率影响政策决议或市场定价，，，，，，“失约的种子已被埋下”。。。例如，，，，，，特朗普或许无法乐成免职库克，，，，，，而这反而可能提升美联储的职位。。。美国参议院的态度也至关主要 —— 美联储官员的任命需经参议院批准，，，，，，且两党议员通常都会明确体现支持央行自力性。。。

　　现在，，，，，，市场预计美联储政策制订者将在 9 月 16 日至 17 日的聚会上启动降息，，，，，，库克则已体现将继续加入政策讨论。。。

　　即便云云，，，，，，加州大学伯克利分校声誉退休经济学教授、前国际钱币基金组织首席经济学家莫里斯?奥布斯特费尔德仍指出：“这是对美联储作为自力机构有用性的重大攻击，，，，，，而自力性正是美联储实现物价稳固使命的基础。。。”

　　“这将使央行更难在不破损通胀预期稳固性的条件下，，，，，，推行其另一项焦点职责 —— 为经济中的就业提供支持，，，，，，” 他体现，，，，，，“市场会意识到，，，，，，钱币政策决议可能更具政治念头，，，，，，央行也会被普遍视为更关注政府的其他目的，，，，，，例如为巨额财务赤字融资。。。”

　　特朗普一直坚持要求降息，，，，，，因其以为这能降低政府为巨额赤字融资的本钱。。。但现实上，，，，，，若市场对美联储的通胀管控能力失去信心，，，，，，并在美国国债投标中要求更高的通胀溢价，，，，，，这一想法可能会适得其反。。。

　　“他无权这么做”

　　自 20 世纪 30 年月国会通过一系列刷新、确立美联储现有架构以来（历史学家称，，，，，，这些刷新的明确目的是让钱币政策脱离白宫控制），，，，，，美联储的声誉与自力性从未在 “强势总统的施压” 下接受过周全磨练。。。

　　这一架构的焦点特征包括：位于华盛顿的美联储理事会成员任期长达 14 年；
；；理事会与 12 家地区联储银行行长之间的权力分工（体现了美国政府的联邦制结构）。。。其焦点逻辑在于：民选官员往往不肯为控制通胀做出艰难且不受接待的决议，，，，，，而自力专家更倾向于优先思量数据与剖析，，，，，，而非选举效果。。。

　　但这种架构也让特朗普及其政府 “扩大行政权力” 的主张感应不满。。。自今年 1 月重返白宫以来，，，，，，特朗普一直试图施压美联储降息却无果，，，，，，于是在周一体现，，，，，，库克在加入美联储前申请的两笔住房典质贷款引发争议，，，，，，这为他提供了开除库克的 “理由”。。。

　　库克是首位担当美联储理事的黑人女性，，，，，，其支持者指出，，，，，，她的任期将一连至 2038 年，，，，，，远超特朗普的总统任期；
；；前总统乔?拜登任命的另外两名美联储理事，，，，，，任期也同样长于特朗普的任期。。。只管特朗普可在杰罗姆?鲍威尔的主席任期（明年 5 月到期）竣事后任命新主席，，，，，，但现在来看，，，，，，直到 2028 年（其总统任期的最后完整年份），，，，，，特朗普任命的理事才可能在美联储理事会中占大都 —— 这成为他重塑美联储的一大障碍。。。

　　即便到那时，，，，，，也无法包管经参议院审核通过的美联储理事们会驯服白宫的任何要求，，，，，，且由自力招聘爆发的地区联储银行行长同样加入政策决议。。。

　　库克的典质贷款问题已移交美国司法部，，，，，，但现在尚未接纳正式行动。。。周一晚间，，，，，，库克在一份电子邮件声明中针对特朗普体现：“从执法层面而言，，，，，，不保存开除我的正当理由，，，，，，他也无权这么做。。。” 库克的状师、华盛顿着名状师阿贝?洛厄尔则体现：“我们将接纳一切须要行动，，，，，，阻止他实验这一不法行为。。。”

　　接下来的事态生长，，，，，，或将成为两项要害问题的主要磨练：其一，，，，，，美联储在钱币政策方面的自力性，，，，，，事实是源于实践老例，，，，，，照旧有切实的执法保
；；？？其二，，，，，，这种自力性对将美联储视为 “稳固实力” 和 “全球金融系统焦点支柱” 的美国及全球金融市场而言，，，，，，主要性事实怎样？？

　　例如，，，，，，在危
；；逼冢，，，，，美联储曾不受政治限制地迅速接纳跨境行动稳固市场 —— 通过 “钱币交流额度” 等工具，，，，，，确保其他央行能获得其自身及本国企业可能需要的美元流动性。。。

　　《联邦储备法》确实允许以 “正当理由” 扫除美联储理事职务，，，，，，但并未明确界定 “正当理由” 的详细寄义。。。美国最高法院近期在一起类似纠纷中，，，，，，似乎为美联储划定了一项宽免条款，，，，，，即不得仅因利率政策不同就扫除理事职务。。。

　　但哥伦比亚大学法学教授凯瑟琳?贾奇指出，，，，，，这些尚未成为最终裁决，，，，，，关于美联储职位的诸多问题仍有待明确。。。

　　“这一领域的执法系统尚不完善，，，，，，由于我们已往从未仅依赖正式执法来保
；；っ懒⒌淖粤π。。。只管多位总统曾向美联储主席施压，，，，，，但我们从未面临过总统试图开除美联储理事的情形，，，，，，” 贾奇体现，，，，，，“若总统不吝一切价钱，，，，，，依据《美国宪法第二条》对自身固有权力的宽泛解读向美联储施压，，，，，，要求其在钱币政策上听从自己，，，，，，那么美联储的自力性生怕难以维系。。。”

责任编辑：郭明煜