泉源：金十数据

　　瑞银战略师上调了2026年现货黄金价钱展望，，，，，以为推动今年黄金屡创纪录高位的利好因素将一连。。。。。

　　瑞银维持2025年底黄金目的价为每盎司3500美元（高于目今约3340美元的现货价钱）；；；；；；但就明年而言，，，，，该行将3月尾基准黄金目的价从3500美元上调至3600美元，，，，，6月尾目的价从3500美元上调至3700美元，，，，，并新增9月尾3700美元的目的价。。。。。

　　在此次上调展望前，，，，，黄金履历了几个月的震荡。。。。。随着上半年因特朗普关税引发的避险资金流入消退，，，，，金价涨势受阻。。。。。到了8月，，，，，投资者一直在关注美国可能对金条加征关税的新闻（白宫厥后称其为“不实信息”），，，，，同时期待俄 乌冲突取得突破（这场恒久冲突的竣事可能也会降低全球避险需求）。。。。。

　　然而，，，，，瑞银战略师仍然以为黄金涨势有望再延续一年，，，，，且动力多来自美国。。。。。他们在周一的报告中称，，，，，关税和移民限制影响下的美国粘性通胀、低于趋势的经济增添、美联储重启宽松政策以及美元进一步走弱等多重因素，，，，，都将支持金价。。。。。

　　“特殊是，，，，，随着前两个因素（通胀和经济增速）压低美国现实收益率，，，，，不爆发利息的黄金理论上会上涨，，，，，”他们体现。。。。。现实利率下降会降低持有黄金的时机本钱。。。。。

　　战略师增补道，，，，，投资者将一连担心美国日益扩大的赤字所带来的财务状态，，，，，以及“美联储自力性问题”，，，，，这两方面都可能推高黄金需求。。。。。美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月竣事。。。。。

　　瑞银在4月也曾上调黄金展望，，，，，理由是各国央行购金需求一连强劲。。。。。该行战略师周一称，，，，，这一趋势“应该会坚持强劲，，，，，只管略低于去年靠近纪录的购置量”。。。。。

　　近年来，，，，，全球央行一直在放纵增持黄金，，，，，以对冲通胀并将投资组合从受政策影响较大的资产中疏散出来。。。。。中国、印度和土耳其是主要的黄金买家。。。。。去年，，，，，黄金凌驾欧元，，，，，成为仅次于美元的全球第二大储备资产。。。。。

责任编辑：何俊熹