泉源：国际金融报

　　克日，，，，，江淮宣布2025年半年度报告。。。

　　净利润暴跌356%

　　报告显示，，，，，公司上半年营业收入为193.6亿元，，，，，同比下降9.10%。。。其中，，，，，2025年上半年江淮汽车乘用车、商用车营业的营业收入划分为48.6亿元和106.42亿元，，，，，两者占营业收入的80.1%。。。

　　江淮汽车诠释称，，，，，业绩下滑主要受国际形势日趋重大、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，，，，，公司出口营业有所下滑；；；；同时，，，，，公司高端智能新能源乘用车项目（尊界）尚处于产能爬坡期，，，，，尚未泛起规模效益。。。

　　事实上，，，，，出口营业的影响对江淮并不大，，，，，上半年公司整车出口量为10.7万辆，，，，，仅较去幼年了缺乏2万辆。。。

　　江淮业绩的下滑与其上半年销量体现密不可分。。。

　　目今，，，，，江淮汽车在乘用车市场已结构江淮、瑞风、思皓、钇为等品牌，，，，，但整体市场体现相对薄弱。。。销量数据显示，，，，，2025年上半年，，，，，江淮汽车销售种种汽车以及底盘累计销量为19.06万辆，，，，，同比下滑7.54%，，，，，其中，，，，，江淮汽车乘用车累计销量为6.60万辆，，，，，同比下滑16.12%。。。

　　同时，，，，，治理用度的增上进一步拖累了江淮的利润体现。。。凭证财报，，，，，2025年上半年，，，，，江淮汽车累计销售用度为7.24亿元，，，，，同比增添6.38%；；；；治理用度为11.20亿元，，，，，同比增添43.99%；；；；研发用度为6.87亿元，，，，，同比下滑12.87%。。。江淮体现，，，，，治理用度变换缘故原由主要是公司尊界超等工厂前期运营用度、人才引进、数字化转型等综合影响所致。。。

　　销量下滑、高价产品还未形陋习模效应、市场竞争强烈等影响让去年同期实现盈利的江淮汽车重新进入亏损。。。

　　净利润上，，，，，江淮上半年由盈转亏。。。凭证财报，，，，，归属于上市公司股东的净利润亏损7.73亿元，，，，，上年同期为盈利3.01亿元，，，，，同比大降356.89%。。。已往9年里，，，，，江淮的累计亏损已经超150亿元。。。

　　江淮亏损的背后尚有公司治理层的缘故原由。。。

　　江淮汽车的生长逆境可追溯至前治理层时期。。。一经江淮汽车在左延安的向导下，，，，，2011年突破50万辆年销量，，，，，销售收入也由3000万元增添到了366亿元。。。云云欣欣向荣、高歌猛进的江淮在“帅印”交棒后爆发了巨变。。。

　　2012年，，，，，已经63岁的左延安卸任江淮汽车董事长职位，，，，，安进接手。。；；；；厥装步凑平词贝，，，，江淮销量原地踏步，，，，，盈利却整体呈断崖式下跌。。。2017年至2022年，，，，，江淮汽车扣非净利润一连六年为负，，，，，2020年至2022年划分亏损17.19亿元、18.84亿元、27.95亿元，，，，，主要依赖政府津贴维持账面平衡。。。

　　直到2024年10月，，，，，安徽省纪委监委转达，，，，，安徽江淮汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长安进因严重违纪违法问题被开除党籍。。。经查，，，，，安进保存“靠企吃企，，，，，大搞权钱生意”等多项违纪违法行为，，，，，而其任职时代正值中国汽车行业电动化转型要害期。。。

　　“代工”依赖症

　　一经，，，，，江淮还能依赖资助蔚来代工赚取一部分收入，，，，，现在双方相助竣事，，，，，江淮疲态尽显，，，，，自主品牌建设被忽视，，，，，立异能力未能有用培育。。。

　　2016-2023年，，，，，江淮汽车为蔚来代工生产ES8、ES6等车型，，，，，累计交付超20万辆，，，，，岑岭期代工收入占比超10%。。。随着蔚来获得自力 生产资质并以31.58亿元收购工厂资产，，，，，江淮失去稳固的代工收入泉源

　　蔚来财报数据显示，，，，，2018年—2022年间，，，，，蔚来总计向江淮汽车支付约30.38亿元的代工用度。。。直至2023年，，，，，江淮通过出售两座工厂给蔚来又乐成套现45亿元。。。

　　失去了蔚来后，，，，，江淮又抱上了华为大腿，，，，，再次开启了“代工”模式，，，，，其与华为联合打造的尊界品牌被寄予厚望。。。

　　2025年5月30日，，，，，与华为联合打造的尊界S800正式上市，，，，，据相识，，，，，该品牌首款车型尊界S800官方售价70.8万-101.8万元，，，，，有纯电和增程两种动力版本、三电机和双电机设置供选择，，，，，直接对标特斯拉ModelS和保时捷Taycan，，，，，其搭载的华为高阶智驾系统和鸿蒙座舱成为差别化卖点。。。上市仅19天，，，，，该车大定突破5000，，，，，首月大定订单达6500台。。。

　　不过，，，，，是否能抢占由BBA等古板豪强占有主导职位的60万元以上超豪华市场尚有待磨练，，，，，事实当下正处于尊界品牌的投入岑岭期，，，，，尊界超等工厂总投资约100亿元，，，，，年产能妄想20万辆。。。尊界S800相关研发团队就超5000人。。。但8月中旬才启动规模交付，，，，，9月目的月产能3000辆，，，，，年底冲刺4000辆，，，，，短期似乎难以孝顺利润，，，，，尚未能扭转业绩颓势。。。

　　为缓解业绩压力，，，，，江淮汽车体现正接纳一系列步伐，，，，，控股股东拟增持股份稳固市场信心，，，，，向特定工具刊行A股股票事项已获上交所受理，，，，，若顺遂实验将增补资金；；；；外洋市场方面，，，，，2025年3月设立巴西子公司，，，，，试图拓展新增添极。。。

　　目今江淮的挑战依然严肃。。。

　　7月数据显示，，，，，江淮汽车新能源汽车销量仍在下滑，，，，，货车当月销量10040辆，，，，，同比增添15.43%；；；；皮卡销量3229辆，，，，，同比下滑43.01%；；；；乘用车中SUV销量6749辆下滑23.67%，，，，，轿车1838辆下滑65.77%，，，，，新能源乘用车1925辆下滑29.23%。。。

　　与此同时，，，，，尊界S800作为该领域的新入局者，，，，，百万级豪华车市场的竞争名堂本就异常强烈。。。从市场现状来看，，，，，疾驰、宝马、奥迪等古板豪华品牌早已深耕多年占有着大宗市场份额。。。而近年来，，，，，陪同新能源汽车工业的快速生长，，，，，竞争阵营进一步扩大——特斯拉等新兴实力依附手艺优势强势切入，，，，，其他自主品牌也纷纷推出高端新能源车型，，，，，配合加剧了市场的竞争烈度。。。作为新进入者的尊界，，，，，正面临着不小的市场压力。。。

　　记者吴迪特约作者满新

　　文字编辑孙婉秋

　　版面编辑 佘诗婕

责任编辑：郝欣煜