文章泉源：中原时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道

　　8月18日，，，A股一起高歌猛进，，，沪指盘中越过近10年新高。。。。受沪深股指大涨影响，，，股指期货也泛起大涨。。。。阻止当日收盘，，，上证50股指期货（IH）报收于2848点，，，当日涨幅0.07%；；中证500股指期货（IC）报收于6608点，，，当日涨幅1.28%；；中证1000股指期货（IM）报收于7184.4点，，，当日涨幅1.58%。。。。据相识，，，今年来中证1000股指期货涨幅达24%。。。。

　　“近期四大股指期货的大幅上涨是政策发力、海内外流动性趋松与市场危害偏好改善配相助 用的效果。。。。从政策层面看，，，钱币政策宽松预期与消耗刺激政策是焦点驱动力。。。。例如，，，中国人民银行明确‘择机降准降息’，，，释放流动性宽松信号，，，直接提升市场危害偏好。。。。”南华期货权益与固收研究剖析师王映接受《中原时报》记者采访时体现。。。。

　　政策暖风频吹

　　“上证指数创10年新高与政策发力分不开，，，新‘国九条’和资源市场‘1+N’政策的落地收效，，，治理层打好政策‘组合拳’，，，全力维护市场稳固运行；；推动中恒久资金入市、公募基金刷新、科创板‘1+6’政策步伐、上市公司并购重组等一批标记性刷新取得突破。。。。”银河期货剖析师孙锋接受《中原时报》记者采访时体现。。。。

　　孙锋指出，，，特殊是推动中恒久资金入市取得显着效果，，，包管资金频仍举牌、一直加仓高股息资产使资金面一直改善，，，银行等部分行业板块的慢牛走势又形成赚钱树模效应，，，吸引各路资金入市稳固市场，，，进而泛起了慢牛行情。。。。七月末，，，政治局聚会指出，，，“增强海内资源市场的吸引力和容纳性，，，牢靠资源市场回稳向好势头”，，，政策仍将为资源市场保驾护航。。。。

　　与此同时，，，王映体现，，，政治局聚会多次强调“一连稳固股市”，，，并通过央行创设的股票回购增持再贷款工具等稳市机制，，，强化市场对政策底的信心。。。。与此同时，，，国务院《提振消耗专项行动计划》通过育儿津贴、以旧换新等步伐强化经济苏醒预期，，，推动消耗板块估值修复。。。。

　　别的，，，王映体现，，，证监会等部分年中聚会安排的中恒久资金入市、上市公司并购重组等政策，，，为市场提供了增量资金支持。。。。新政策方面，，，8月6日宣布的《效劳业谋划主体贷款贴息政策实验计划》对餐饮、康健、养老等8类消耗领域提供贷款贴息，，，直接利好相关行业。。。。

　　8月15日中国人民银行宣布2025年第二季度中国钱币政策执行报告，，，明确下一阶段钱币政策主要思绪，，，并就物价水平、信贷投向、金融支持促消耗等热门话题回应关切。。。。报告提出，，，落实落细适度宽松的钱币政策。。。。凭证海内外经济金融形势和金融市场运行情形，，，掌握好政策实验力度和节奏，，，坚持流动性充裕，，，使社会融资规模、钱币供应量增添同经济增添、价钱总水平预期目的相匹配，，，一连营造相宜的金融情形。。。。

　　中证1000股指期货涨幅居前

　　行情暴涨之际，，，投资者加入热情显着提升，，，为市场提供增量资金泉源。。。。据某券商透露，，，7月上海证券生意所A股新开户数达196.36万户，，，环比增添19%，，，同比增添71%。。。。住民财产向金融资产加速再设置的趋势明确，，，随着市场危害偏好回暖发动赚钱效应扩散，，，资金一连流入成为行情向上的主要推动实力。。。。

　　别的，，，随着上证指数大幅上涨，，，券商营业部也热闹起来了。。。。据悉，，，北京多家券商营业部体现，，，克日客户咨询量显着增多，，，一直有客户来电，，，或者通过微信来咨询相关营业。。。。从咨询内容来看，，，客户主要咨询佣金调解、银证转账、密码找回、App使用，，，以及一些期权衍生品权限的开通。。。。

　　不过，，，与十年前差别，，，由于网络的便当性，，，以及财经知识的快速普及，，，现在有一部分专业老股民最先咨询开通股指期权营业，，，他们的目的很明确，，，期望在行情大涨时代，，，通过股指期货以及股指期权的双向套利，，，为自己的股票资产上个包管。。。。

　　据悉，，，今年以来在四大股指期货中，，，中证1000股指期货涨幅占有更大优势，，，只是在6月前后逻辑各不相同。。。。对此，，，中信期货剖析师姜沁接受《中原时报》记者采访时体现，，，6月之前，，，哑铃结构盛行，，，资金倾向于设置银行以及小微盘，，，背后隐含资产荒生意逻辑，，，资金划分在高股息以及小市值因子举行群集。。。。

　　不过，，，姜沁体现，，，6月之后，，，资金重新关注景心胸生意战略，，，医药、军工、新消耗轮替上涨，，，资金越发关注较为景气上行的领域。。。。在这一情形中，，，中心市值个股最先泛起系统性时机，，，生长气概占优，，，这使得中证1000指数仍具有边际优势。。。。

　　王映也体现，，，中证1000股指期货的强势体现与中证1000指数因素股结构高度相关，，，在中证1000指数中，，，信息手艺、工业等新兴工业权重占较量高，，，而2025年AI手艺突破、数字经济政策推进等因素直接催化了科技股行情。。。。例如，，，Deepseek大模子商业化落地、人形机械人量产预期等事务，，，推动半导体、人工智能板块股价飙升，，，进而发动中证1000指数上行。。。。

　　“政策支持的结构性特征进一步强化了中证1000指数的优势，，，政府对高端制造的定向帮助（如立异津贴、融资便当）直接利好中小盘生长股，，，而《效劳业谋划主体贷款贴息政策实验计划》等文件对科技研发的倾斜，，，形成‘政策+工业’的双重驱动。。。。”王映称。。。。

　　与此同时，，，7月的经济数据中有一些亮点，，，主要体现在货物收支口增添加速，，，商业结构继续优化，，，7月份货物收支口总额39102亿元，，，同比增添6.7%。。。。其中，，，出口增添7.2%，，，高于市场预期的5.4%，，，入口增添4.1%，，，优于预期的-1.0%，，，显示出对外商业的韧性。。。。

　　“从详细品类看，，，稀土出口增添21.4%，，，抵达5，，，994.3吨；；汽车出口增添26%，，，抵达694，，，000辆；；半导体出口增添16%，，，抵达31.8亿单位，，，而股市中相关的板块也泛起了大幅上涨。。。。其他经济数据仍有重复，，，需要耐心视察。。。。经济运行依然面临不少危害挑战，，，需要推动各项政策落实落细，，，有用释放内需潜力，，，推动经济平稳康健生长。。。。”孙锋称。。。。

　　三类战略引关注

　　随着股指期货一连上涨，，，其影响因素也引发投资者关注。。。。对此，，，王映体现，，，未来影响沪深300股指期货和中证1000股指期货走势的因素主要包括政策落地、国际情形和市场结构。。。。海内政策方面，，，央行可能择机降准降息，，，特殊国债、房地产支持政策等有望推出，，，政策落实效果将影响市场预期。。。。经济数据方面，，，上周在偏弱的经济数据宣布后，，，A股体现并未受到较大影响，，，股指整体收涨，，，全市场超4600只个股上涨。。。。

　　王映体现，，，究其缘故原由，，，目今市场逻辑已经爆发一些转变。。。。2024年4月新国九条中对资源市场定位形貌有所转变，，，融资功效的主要性有所下降，，，同时提及了资源市场的“供应侧刷新”，，，为市场提供更多有用供应。。。。在这样的政策指导下，，，未来股指的框架或将改变，，，供求决定价钱的有用性有所上升。。。。因此，，，对股指趋势的思索可以适当和经济基本面做脱钩。。。。

　　与此同时，，，姜沁也体现，，，国庆之前，，，倾向股指期货时机大于危害，，，反内卷政策难以证伪以及美联储9月潜在降息可能提振危害资产情绪，，，同时中报预告数据也显示利润增速正在修复，，，中报披露季泛起系统性危害的概率不高。。。。国庆之后，，，重点关注政策落地速率。。。。年内大部分政策有前置倾向，，，若三季度最先泛起政策落地缺乏预期的迹象，，，此时需要提防股市阶段转向震荡市的可能，，，在此配景下，，，与经济基本面脱敏的小微盘仍具韧性，，，故倾向超配中证1000股指期货。。。。

　　针对股指期货的后期走势，，，孙锋体现，，，现在市场照旧较为乐观，，，不过，，，机构投资者和小我私家投资者运用股指期货的起点差别，，，战略会有所差别。。。；；雇蹲收呖赡艹鲇诒；；ひ延惺找嫘Ч慕嵌，，，可能会加大套保对冲力度。。。。但若是是刊行的中性产品则始终运用股指期货对冲；；指数增强产品或ETF则可能运用股指期货举行现货替换。。。。

　　“小我私家投资者运用股指期货较为无邪，，，可能使用期货的杠杆特点顺势做多。。。。无论是机构照旧小我私家，，，在长假（如国庆等）前或特定事务（如美联储议息等）前都可能加大股指期货对冲头寸应对市场危害。。。。需要特殊指出的是，，，期货的杠杆是双刃剑，，，机构和小我私家都要注重危害。。。。”孙锋称。。。。

　　相较于股指期货，，，孙锋体现，，，股指期权的战略和期货照旧有所区别，，，期权的战略更多从波动率角度来看，，，如预计市场波动可能加大，，，运用双买、双卖等战略治理波动危害。。。。虽然，，，也有小我私家投资者运用买入期权举行以小广博的高赔率实验，，，而卖出期权应特殊注重包管金危害。。。。

　　不过，，，在慢；Ｇ樾沃，，，姜沁体现，，，投资者可关注几类战略设置的可能。。。。其一，，，在IC、IM滚贴水，，，既可享受beta的收益，，，也可以获取贴水所带来的增厚；；其二，，，在持有IM多单的基础上，，，可实验用部分浮盈买入虚值看跌期权举行；；，，，这可以在波动加大时，，，使得净值曲线更为平稳；；其三，，，也可思量卖出看跌期权，，，但需要提防波动率快升的危害。。。。

　　责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶

责任编辑：朱赫楠