泉源：标准商业

　　美团（03690.HK）于克日宣布了2025年Q2财报，，
，，，，市场无疑将更多眼光投向了其备受关注的外卖营业上。。。。。。毫无悬念，，
，，，，受外卖竞争和加大投入的本钱影响，，
，，，，美团在外卖营业上的财务数据受到显着压力，，
，，，，利润大幅下跌，，
，，，，并预计三季度还将泛起较大规模的亏损。。。。。。

　　与财务的无悬念相比，，
，，，，真正有悬念的是，，
，，，，在外卖博弈竞争带来的财务数据波动之外，，
，，，，美团收获了什么？？？？

　　关于美团这样的平台型公司而言，，
，，，，财务数据的波动历来只是一场战争的冰山一角，，
，，，，数据反应的效果不是终局，，
，，，，有时间甚至是赢得整体战的前奏。。。。。。

　　在美团交出的这份财报中，，
，，，，透过数字背后，，
，，，，可以清晰地看到，，
，，，，月活用户、闪购营业均稳健增添；；作为“破内卷”杀手锏的出海营业迎来新突破；；在权衡企业社会价值的骑手包管、食物清静等方面引领行业向善……

　　事实上，，
，，，，上述这些转变，，
，，，，比起短期的财务数据，，
，，，，更能权衡平台的护城河和恒久价值。。。。。。

　　外卖战场焦灼，，
，，，，美团守擂

　　2025年Q2，，
，，，，美团在营收增添11.7%的情形下，，
，，，，经调解净利润下滑89%，，
，，，，直接缘故原由来看，，
，，，，由于受到非理性竞 争影响，，
，，，，焦点外地商业分部谋划溢利下降75.6%。。。。。。

　　今年以来，，
，，，，中国外地生涯外卖市场竞争名堂爆发了改变，，
，，，，不再是美团与饿了么的“二人转”，，
，，，，而是多方玩家加入的饱和式的竞争。。。。。。面临竞争，，
，，，，特殊是在敌手把战场拉进了烧钱通道的时间，，
，，，，美团选择了正面还击。。。。。。

　　2025年Q2，，
，，，，美团销售和营销开支同比增添51.8%，，
，，，，金额抵达225亿元，，
，，，，环比增添70亿元。。。。。。这笔重大的开支，，
，，，，正是美团首创人王兴在业绩电话说明会上所说的：“当竞争一连加剧且变得越发强烈时，，
，，，，我们将尽自己的起劲捍卫卡卡湾厅市园职位。。。。。。”

　　美团依旧是谁人一经从“千团大战”中杀出重围的超强军团。。。。。。一组数据显示，，
，，，，7月份，，
，，，，美团即时零售日订单量峰值凌驾1.5亿单，，
，，，，全量配送订单平均送达时间为34分钟，，
，，，，美团的配送效率提升，，
，，，，焦点用户群体的黏性进一步提升。。。。。。

　　这样体量的单量和配送效率批注，，
，，，，美团照旧谁人美团。。。。。。

　　加入外卖大战，，
，，，，势必影响利润，，
，，，，带来财务盈利数据的下降。。。。。。然而，，
，，，，透过外貌的财务数据，，
，，，，利润下降的价钱之下，，
，，，，一场战争下来，，
，，，，美团的用户基本盘护城河却一直加深。。。。。。

　　2025年二季度，，
，，，，美团焦点外地商业部分的营收抵达653亿元，，
，，，，同比增添7.7%。。。。。。整体的用户基数获得扩展，，
，，，，美团月活跃用户突破了5亿。。。。。。

　　从营收到月活用户的增添，，
，，，，批注美团焦点营业的市场并未受到攻击，，
，，，，反而获得了牢靠。。。。。。

　　关于平台型企业来说，，
，，，，得用户者得天下，，
，，，，基于市场和用户基数的增添，，
，，，，美团将有更多的立异时机。。。。。。这关于美团这样的市场领跑者而言越发有利。。。。。。

　　事实也是云云，，
，，，，面临涌进来的用户，，
，，，，美团洞察消耗者的需求，，
，，，，2025年二季度，，
，，，，其闪购营业消耗场景一连扩容富厚，，
，，，，种类从食杂向3C数码、美妆母婴等品类周全延伸。。。。。。同时，，
，，，，加大了前置仓的建设，，
，，，，扩大其效劳半径实现谋划提效，，
，，，，缩短了到消耗者手中的距离。。。。。。

　　“闪购下单，，
，，，，30分钟抵家”已经成为用户确定性的生涯方法，，
，，，，为商户运营带来确定性的增量。。。。。。今年618时代，，
，，，，使用美团闪购的高单价品类成交额增添2倍。。。。。。

　　毋庸讳言，，
，，，，美团闪购已经成为头部电商平台的有力竞争敌手，，
，，，，可以说，，
，，，，一场外卖大战博弈下来，，
，，，，美团已在竞争提倡者的领地取得了阶段性胜利。。。。。。

　　就此轮外卖大战而言，，
，，，，若是说美团的用户基数和闪购营业取得突破，，
，，，，是商业领域的胜仗，，
，，，，那么，，
，，，，其围绕骑手包管和食物清静的同步突进，，
，，，，则是美团在社会责任领域的一连建设。。。。。。

　　在骑手包管上，，
，，，，美团带动起劲推行社会责任，，
，，，，自7月1日起，，
，，，，已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。。。。。。 骑手养老包管津贴今年年底将笼罩天下，，
，，，，预计凌驾百万骑手受益。。。。。。

　　同时，，
，，，，美团还将放出大招，，
，，，，将在年底前率先作废骑手超时？？？？睢。。。。。这个行动不但关系骑手的收入，，
，，，，越发关系骑手的康健和清静，，
，，，，做到收入与康健清静的平衡。。。。。。

　　在食物清静上，，
，，，，美团一连推进“互联网+明厨亮灶”模式落地。。。。。。2025年2月以来，，
，，，，已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”，，
，，，，预计年底将有超20万家商家加入“明厨亮灶”。。。。。。

　　未来三年，，
，，，，美团还将在天下各地投资建设1200家“浣熊食堂”，，
，，，，助力上万家餐饮商家的外卖品质升级，，
，，，，为消耗者打造全链路可追溯的定心外卖模式。。。。。。

　　值得关注的是，，
，，，，在此轮外卖大战中，，
，，，，一些商家被迫自掏腰包加入平台的津贴，，
，，，，外卖不赚钱成为商家的最大痛点。。。。。。

　　作为外卖市场的份额领跑者，，
，，，，美团在加入竞争时，，
，，，，并没有把压力推给商家，，
，，，，而是通过直接的现金津贴和一连的模式立异，，
，，，，助力商户平衡收益与本钱。。。。。。

　　数据显示，，
，，，，2025年7月，，
，，，，美团助力金已笼罩30余万餐饮商家，，
，，，，近半数商家反响“小店订单量显著增添”，，
，，，，四成商家的收入显着提升。。。。。。预计到今年年底，，
，，，，美团助力金将新增笼罩超10万家餐饮小店，，
，，，，单店助力金最高5万元。。。。。。

　　美团对商家的资助，，
，，，，让更多的商家阻止受到无序的非理性竞争攻击，，
，，，，让商家有精神沉下心来专注于产品和效劳，，
，，，，把生意做得更恒久。。。。。。

　　剖析至此，，
，，，，可以看出，，
，，，，在焦灼的外卖战场上，，
，，，，美团失去下场部的利润，，
，，，，但牢靠了用户基数和黏性、美团闪购等营业也高速增添，，
，，，，同时，，
，，，，在社会责任领域，，
，，，，美团依然承继多年来的惯性，，
，，，，继续在骑手与商家利益包管以及捍卫食物清静的建设上投入，，
，，，，这些都是只有行业领跑者才会去认真做的事情，，
，，，，新进入者总是期望烧钱获取份额，，
，，，，而领跑者希望行业恒久地可一连生长。。。。。。

　　正如王兴在电话会上所说，，
，，，，这不是美团第一次面临这种强烈的竞争。。。。。。已往数年来，，
，，，，美团在竞争中生长，，
，，，，也正是竞争作育了美团今天的领先职位。。。。。。“我们始终专注于做准确的事。。。。。。我们确保我们有品类一连富厚的优质商品选择，，
，，，，确保能提供快速可靠的配送效劳，，
，，，，也确保价钱始终实惠。。。。。。没有什么花哨的工具，，
，，，，只是回归基础。。。。。。”

　　局部战场之外，，
，，，，美团尚有自己的星辰大海

　　美团是一家以“科技+零售”为战略偏向的平台型公司，，
，，，，显然，，
，，，，看美团，，
，，，，不可只看外卖。。。。。。关于美团自身来说，，
，，，，也是云云，，
，，，，那就是跳出外卖，，
，，，，看到更恒久和更深的护城河。。。。。。

　　从外部视察，，
，，，，美团宣布的Q2财报，，
，，，，至少透露出了美团以恒久主义视角要坚持的两件事，，
，，，，一是以“出海”为桥头堡坚决反内卷；；二是坚持科技投入，，
，，，，以AI赋能公司营业。。。。。。

　　外地生涯战场被市场公以为“内卷”竞争最强烈的市场之一。。。。。。王兴不止一次体现，，
，，，，美团坚决阻挡内卷，，
，，，，坚持做准确的事。。。。。。

　　在现实操作中，，
，，，，美团通过“一内一外”来反内卷：内，，
，，，，是指在竞争的市场内，，
，，，，用合理的方法和推行社会责任来建设行业生态，，
，，，，破除内卷的非理性竞争；；外，，
，，，，则是跳出内卷，，
，，，，镌汰无尽的消耗，，
，，，，寻找新的增添。。。。。。

　　跳出内卷，，
，，，，国际营业显然成为美团的“杀手锏”。。。。。。

　　2025年Q2财报显示，，
，，，，美团的新营业收入264.93亿元，，
，，，，同比增添22.8%，，
，，，，亏损环比收窄至19亿元。。。。。。其中，，
，，，，国际化营业一连迎来新突破。。。。。。

　　美团在海内履历过“千团大战”等强烈竞争，，
，，，，在高强度的竞争中，，
，，，，美团练就了焦点效劳能力——优质供应、配送效劳、实惠价钱。。。。。。美团将练就的焦点能力，，
，，，，系统性地运用到了出海的国际营业上。。。。。。

　　2023年5月，，
，，，，美团在香港首次推出Keeta，，
，，，，依附成熟的数字化应用手艺和高效的实时配送效劳，，
，，，，迅速占领市场，，
，，，，仅用约10个月，，
，，，，美团订单量市场份额就抵达44%，，
，，，，推动香港外卖市场整体扩容。。。。。。

　　2024年9月，，
，，，，美团再次将Keeta推进到中东的沙特阿拉伯市场。。。。。。阻止2025年7月尾，，
，，，，Keeta营业已扩展至沙特20个都会。。。。。。在业绩说明会上，，
，，，，王兴体现，，
，，，，Keeta在沙特阿拉伯已成为外卖订单量排名前两位的玩家。。。。。。别的，，
，，，，Keeta还在克日上线了中东的卡塔尔。。。。。。

　　美团国际营业的一连突破，，
，，，，证实晰在海内超大规模市场合沉淀的手艺、履历和模式，，
，，，，可以在更辽阔的全球市场中施展所长，，
，，，，实现高水平、高质量的“走出去”。。。。。。

　　更主要的是，，
，，，，经此一役，，
，，，，美团也证实晰海内的竞争力可以转化为全球化生长的能力，，
，，，，本土的护城河也可以延伸到全球化市场。。。。。。

　　可以说，，
，，，，只有找到增量市场，，
，，，，才华有用地破内卷，，
，，，，相比于海内外卖市场的你争我抢，，
，，，，辽阔的外洋增量市场才是星辰大海。。。。。。

　　在美团财报宣布后，，
，，，，有研究机构依旧看好美团，，
，，，，其焦点缘故原由之一即是美团拥有强盛的配送效率和履约能力，，
，，，，而这种能力背后现实上是美团在科研领域的投入。。。。。。

　　因此，，
，，，，我们看到，，
，，，，虽然美团的盈利数遭受压力，，
，，，，但其仍然在科技研发上增添投入。。。。。。事实上，，
，，，，这也是美团夯实自身护城河的路径。。。。。。

　　2025年二季度，，
，，，，美团逆势加大了科技研发投入，，
，，，，研发投入金额达63亿元，，
，，，，同比增添17.2%。。。。。。从科技落地应用来看，，
，，，，美团的研发投入主要用于AI+无人机等前沿领域的手艺突破。。。。。。

　　AI化的赋能在知足商家谋划生长的需求时，，
，，，，也增强了商家对美团的粘性，，
，，，，带来了市场商家的稳固性。。。。。。

　　无人机配送方面，，
，，，，2025年6月尾，，
，，，，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等都会开通64条航线，，
，，，，累计完成订单超60万单，，
，，，，起源构建起高效的低空物流网络。。。。。。

　　从全局来看，，
，，，，美团似乎已经勾勒出了全新的生长视角：以海内竞争积累的乐成履历和模式为船，，
，，，，驶向更辽阔的国际市场，，
，，，，同时以科技为动力，，
，，，，推动出海航行地更深更广。。。。。。这样的生长蹊径不但使美团找到更深的护城河，，
，，，，也为行业生长打造了新的标杆。。。。。。

　　短期看数据，，
，，，，中期看能力，，
，，，，恒久看名堂。。。。。。不在意外卖战场上盈利数据的一城一池之得失，，
，，，，坚持恒久主义，，
，，，，构建更深护城河，，
，，，，这正是当下美团正在做的事情。。。。。。

　　津贴不是恒久之计，，
，，，，当竞争回归理性，，
，，，，凯撒的归凯撒，，
，，，，商业的归商业，，
，，，，美团迎来强劲增添将是可预期的或许率事务。。。。。。

责任编辑：杨红卜