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中金主要看法如下：
营收增速跑赢各区域市场轻型车销量增速，，，，，诸多热门车型项目投产
分区域来看，，，，，1H25年北美/亚太/EMEASA地区收入划分为11.4/6.9/4.0亿美元，，，，，划分同比+1.7%/+15.5%/+9.4%，，，，，中国和EMEASA地区收入坚持相对高增速，，，，，诸如小米YU7、北美EV向导者SUV车型、小鹏G9、比亚迪海狮06等项目投产。。分营业来看，，，，，1H25EPS/CIS/HPS/DL营业收入划分为15.3/2.3/0.9/4.0亿美元，，，，，同比+8.6%/+2.9%/+1.7%/+3.8%。。
毛利率同环比提升，，，，，费率平稳下降
1H25毛利率11.5%，，，，，同比+1.5ppt/环比+0.6ppt，，，，，据公司半年报，，，，，主要系收入增添、运营效率提升发动。。分地区看，，，，，1H25北美/亚太/EMEASA地区EBITDA率划分为7.6%/16.9%/8.8%，，，，，同比-0.2/-0.8/+6.7ppt，，，，，环比-0.9/持平/+0.6ppt，，，，，北美地区同环比下降主要系关税及供应链影响，，，，，EMEASA地区同期受巴西洪灾影响因而基数较低。。1H25公司研发/销售/治理用度划分为7539/1070/8147万美元，，，，，同比-14.9%/-0.8%/+13.8%，，，，，对应费率整体呈平稳下降趋势，，，，，其中研发用度同比下降主因与客户项目作废有关 的产品开发无形资产减值用度下降。。1H25有用税率28%，，，，，同比-15.6/环比-4ppt
2H25订单获取目的起劲，，，，，接纳多项步伐包管盈利
1H25公司新获订单15亿美元，，，，，包括中国车企的海内和外洋营业、欧洲车企的双小齿轮EPS和后轮转向订单等，，，，，公司维持整年50亿美元订单目的稳固。。线控转向方面，，，，，公司已获得全球电动汽车向导者的L4级自动驾驶车型和中国领先新能源OEM的线控项目定点，，，，，该行以为中国车企的线控车型量产速率或领先全球，，，，，公司后续有望获得更多新定点。。公司近期推出了全新的MotionIQ软件套件，，，，，有助于客户提高效率、降低本钱。。盈利性方面，，，，，公司与供应商和客户配合应对关税的转变，，，，，并与客户协商举行增量本钱的传导，，，，，别的产能优化、出售软件效劳等对盈利性改善亦有资助。。
危害提醒：降本控费效果缺乏预期；；；；；线控转向商业化量产节奏慢于预期。。
责任编辑：史丽君