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文章泉源：中原时报
八月的香港，，，，，，暑气未消，，，，，，资源市场也迎来一场由险资主导的“举牌风暴”。。。。
关于此次举牌目的，，，，，，中国平安相关认真人于8月20日向《中原时报》记者体现，，，，，，相关投资属于财务性投资，，，，，，是险资权益投资组合的通例操作。。。。
这不但仅是一家包管巨头的资产设置调解，，，，，，更是险资在低利率、高波动的宏观情形下，，，，，，重新审阅权益市场价值、追求恒久稳固回报的深刻缩影。。。。平安系的“扫货”行为，，，，，，既是对港股低估值资产的战略性抄底，，，，，，也折射出包管资金正在从古板的固收依赖转向更起劲、更无邪的权益结构。。。。
平安系一连“扫货”
险资之以是云云麋集地结构港股银行股，，，，，，背后有着多重逻辑支持。。。。从市场层面看，，，，，，港股尤其是金融H股普遍处于估值低位，，，，，，大都银行股市盈率缺乏5倍，，，，，，股息率却凌驾5%，，，，，，甚至高于同期国债收益率。。。。这种“低估值+高股息”的组合，，，，，，很是切合包管资金对稳固现金流和恒久回报的需求。。。。
“银行股目今具有稳固分红和低波动特点，，，，，，兼具‘股权投资’和‘类债券资产’双重优势，，，，，，较好匹配险资的欠债特征与稳健偏好。。。。”北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生向《中原时报》记者体现，，，，，，港股银行股估值更低、流动性尚可，，，，，，叠加港股通机制日趋成熟、结算机制便当，，，，，，吸引险资南下设置。。。。
天职国际包管咨询主管合资人周瑾在接受《中原时报》记者采访时体现，，，，，，“ H股银行股较A股保存显着折价，，，，，，叠加港股通税收优惠，，，，，，设置性价比突出。。。。在新会计准则下，，，，，，高股息股票计入FVOCI科目能有用平滑利润表波动，，，，，，这契合了险资对报表稳固性的焦点诉求。。。。”尤其是在利率一连下行、债券收益承压的配景下，，，，，，增配高股息股票成为险资抵御利差损、提升投资收益的主要手段。。。。
更值得玩味的是，，，，，，平安系此次不但增持银行股，，，，，，还有数地举牌了同为包管同业的中国人寿和中国太保H股。。。。这是自2019年中国人寿举牌中国太保以来，，，，，，六年间首次再现险资举牌险企的场景。。。。
在北京排排网包管署理有限公司总司理杨帆看来，，，，，，这一行为释放出强烈信号，，，，，，包管股自身也已成为“盈利资产”的代表，，，，，，其低估值、高分红、业绩稳健的特征，，，，，，正获得偕行资金的认可。。。。险资举牌同业，，，，，，反应出其对行业基本面触底回升的预期，，，，，，也体现了包管资金在资产荒配景下对优质内生性增添资产的渴求。。。。
险资举牌潮涌
平安系的举牌并非伶仃行为，，，，，，而是险资在资产荒配景下钻营高股息资产、优化财务报表的整体选择。。。。Wind数据显示，，，，，，阻止8月19日，，，，，，险资年内举牌次数已超29次，，，，，，创近四年新高。。。。举牌标的高度集中在银行、公用事业、能源等低估值、高股息板块，，，，，，其中H股占比凌驾六成。。。。
在险资举牌潮的背后，，，，，，是包管资金资产设置结构的深刻调解。。。。国家金融羁系总局数据显示，，，，，，阻止二季度末，，，，，，包管资金运用余额达36.23万亿元，，，，，，较一季度增添3.73%。。。。其中，，，，，，股票投资余额为3.07万亿元，，，，，，环比增添8.9%，，，，，，上半年净买入额约6400亿元，，，，，，较去年下半年增幅高达78%。。。。这一数据清晰批注，，，，，，险资正以亘古未有的速率加大对权益资产的设置。。。。
除直接举牌外，，，，，，险资亦通过私募基金等形式一连加大权益结构。。。。阻止现在，，，，，，包管系私募证券投资基金治理公司已增至七家，，，，，，恒久投资试点规模合计达2220亿元。。。。泰康资产旗下私募平台泰康稳行已于六月完成首笔投资，，，，，，明确将高股息资产作为基石，，，，，，并结构新质生产力领域。。。。中国人寿旗下国寿资源还加入了北京智冉医疗的A轮融资，，，，，，显示脱险资“投早投小”、支持实体立异的耐心资源属性。。。。
纵观这一轮险资举牌潮，，，，，，其背后是“资产荒”与政策松绑的双重推动。。。。在经济增速放缓、利率下行的宏观配景下，，，，，，险资面临重大的再投资压力。。。。高股息股票成为抵御利率危害、获取稳固现金流的主要工具。。。。
政策层面也在一直为险资入市“松绑”。。。。2025年以来，，，，，，金融羁系总局多次发文，，，，，，上调包管公司权益资产设置比例上限，，，，，，推动长周期审核机制落地，，，，，，勉励险资施展耐心资源作用。。。。中央金融办等六部分联合印发的《关于推动中恒久资金入市事情的实验计划》更明确要求国有险企将每年新增保费的30%用于投资A股。。。。这些政策为险资加大权益投资提供了制度包管和操作空间。。。。
然而，，，，，，险资放纵入市也陪同着危害与挑战。。。。股票市场波动性大，，，，，，短期股价回落可能影响险企投资收益率和偿付能力。。。。举牌行为也可能引发市场对股权争取、公司治理等问题的担心。。。。因此，，，，，，险资在加大权益设置的同时，，，，，，也需增强危害治理，，，，，，阻止太过集中持仓，，，，，，坚持资产组合的流动性和抗危害能力。。。。
周瑾提醒称，，，，，，由于我国的股票市场还不敷成熟，，，，，，波动性也更高，，，，，，因此险资的举牌也要特殊关注危害。。。。首先，，，，，，要做好自身的战略资产设置，，，，，，基于资产欠债匹配的思量，，，，，，承继恒久投资和价值投资理念，，，，，，科学决议股票的设置比例和仓位；； ；；；；其次，，，，，，要审慎选择举牌标的，，，，，，优先思量过往分红稳固，，，，，，公司基本面向好，，，，，，恒久升值潜力大的股票，，，，，，阻止短期炒作的题材，，，，，，并做好充分的调研和剖析；； ；；；；第三，，，，，，要提升自身风控能力，，，，，，从制度、流程、数据、模子、审核等方面，，，，，，夯实投资风控系统，，，，，，规范投资行为。。。。
市场的疑问也随之而来，，，，，，目今，，，，，，沪指已站上3700点，，，，，，部分板块估值也已处于高位，，，，，，险资的“举牌热潮”还能否一连？？？？有资深包管资管人士体现，，，，，，只管险资举牌需求仍存，，，，，，但本轮牛市后期领涨主线可能转向科技生长气概，，，，，，“盈利股或非领涨品种，，，，，，但险资因其规模增长和设置需求，，，，，，举牌行为仍会一连。。。。”
“在低利率、高波动的宏观配景下，，，，，，古板固收资产难以提供足够的收益支持，，，，，，而权益资产尤其是高股息股票，，，，，，成为险资实现恒久稳健回报的主要途径。。。。平安系的扫货行为，，，，，，不但是一场资源运作，，，，，，更是一种战略选择，，，，，，它预示着包管资金正从被动防御转向自动结构，，，，，，从债券市场‘迁徙’至权益市场。。。。”杨帆告诉《中原时报》记者，，，，，，险资对权益市场的设置仍有望一连提升。。。。
责任编辑：张文