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文章泉源：期货日报
预期提振 价钱低位反弹
供应增添 库存压力显着
2024年最先，，，纯碱行业进入调解周期，，，基础缘故原由在于高利润驱动纯碱行业产能大宗扩张。。近3年海内纯碱行业新增近1000万吨产能，，，供应增速远快于需求增速。。2025年上半年海内纯碱新增产能210万吨，，，下半年远兴能源二期拟新增280万吨产能、云图控股拟新增70万吨产能，，，2026年河南金山、雪天盐业拟新增产能超200万吨。。国家统计局数据显示，，，2025年上半年海内纯碱产量为2006万吨，，，同比增添约5%。。
因产能扩张速率较快、需求端增添障碍甚至下滑，，，海内纯碱行业面临较大的累库和减价压力。。阻止2025年8月中旬，，，海内纯碱生产企业库存约为189万吨，，，交割库库存约为47万吨，，，下游玻璃企业持有的质料库存约为23天，，，三项显性库存合计凌驾310万吨。。在高库存压制下，，，纯碱上涨的阻力较大，，，在政策真空阶段，，，纯碱价钱或偏弱震荡为主。。
需求疲软 增量有限
除供应端压力以外，，，纯碱需求端体现也不乐观。。受房地产行业和光伏行业调解影响，，，近1年纯碱最主要的下游浮法玻璃和光伏玻璃用碱需求降幅显着。。阻止2025年8月15日，，，海内浮法玻璃在产日熔量为159578吨，，，光伏玻璃在产日熔量为88180吨，，，浮法玻璃和光伏玻璃日熔量之和较2024年的峰值下降近40000吨。。在“反内卷”配景下，，，近期光伏玻璃日熔量下降较为显着，，，预计年内增量有限；；； ；浮法玻璃价钱反弹，，，日熔量小幅回升，，，但房地产行业处于调解周期，，，玻璃需求难言乐观。。
编辑：郭洲洋
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