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中金主要看法如下：
前端谋划指标的起劲转变
2024年以来绿城治理在谋划业绩、现金流等方面均面临一定压力，， ，在2025年上半年，， ，该行看到前端谋划趋势的起劲转变：
1）上半年新拓展金额同比增添19%，， ，对应单平米代建费251元，， ，同比提升5%；；； ；2）上半年谋划性现金流净额同比增添45%，， ，有所修复；；； ；3）1-7月整体代建销售具备韧性，， ，增速跑赢TOP10房企14ppt；；； ；该行以为这些起劲转变有望为公司未来的谋划提供支持。。。。。
随着前端拓展和销售逐步转化，， ，公司未来两年谋划业绩或有触底企稳潜力；；； ；思量到公司谋划性现金流体现好转，， ，叠加起劲的派息取态（2025年预期股息收益率9.5%），， ，该行以为公司整体估值有一定支持。。。。。连系目今估值水平和股息收益率，， ，该行上调公司股票评级至跑赢行业。。。。。
上半年月建销售跑赢行业，， ，谋划性现金流同比有所改善
1-7月公司代建销售金额511亿元，， ，与去年同期基本持平，， ，在首开项目兑现率、案场转化率等方面实现稳步提升。。。。。上半年谋划性现金流入1.1亿元（同比增添45%），， ，谋划性现金流对归母净利润的笼罩比例提升28ppt至44%。。。。。
公司新拓项目代建费重回增添，， ，单价触底企稳
公司作为行业龙头具备较为显著的竞争优势，， ，上半年公司新签代建条约50亿元（同比增添19%），， ，对应代建费单价251元/平米（1H24和2024年划分为240元和255元），， ，代建费单价亦维持稳固。。。。。阻止2024年尾公司在手152亿元，， ，叠加新签署单，， ，整体订单笼罩倍数仍有包管。。。。。
股息率具备一定支持
公司向来重视股东回报，， ，2022-2023年派息比例均凌驾100%。。。。。凭证业绩会，， ，公司将一连优化派息政策，， ，致力于为股东提供恒久、稳健且可一连的回报，， ，若按每股股息与2024年持平预计，， ，则整年分红对应预期股息率抵达9.5%。。。。。
潜在催化剂：谋划和业绩逐步企稳，， ，分 红派息积
危害提醒：谋划性现金流体现缺乏预期，， ，派息比例缺乏预期。。。。。
责任编辑：史丽君