界面新闻记者 | 李彪

界面新闻编辑 | 文姝琪

近一周来，，，寒武纪股价飙升，，，已经接连突破1000元、1100元、1200元、1300元四个关口后。。。昨日晚间，，，公司披露了半年报。。。2025年上半年，，，公司营业收入28.81亿元，，，同比暴增4347.82%
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；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，，，去年上半年同期亏损5.3亿元，，，大幅扭亏为盈，，，毛利率高达55.93%?。。。

营收大幅增添并且大幅扭亏，，，半年报再度为寒武纪的飞涨注入“燃料”，，，27日开盘继续飞涨，，，盘中直接突破1400元，，，最高价钱每股1464.98元，，，一度逾越茅台（实时股价约为每股1456元）。。。

Wind平台显示，，，在下昼3点左右，，，泛起主力撤买，，，公司股价最先回落，，，至收盘，，，寒武纪股价涨3.2%，，，为1372.1亿元，，，总股本为4.18亿股，，，市值（公司市值即是股价乘总股本）为5740亿元。。。茅台股价为1448亿元，，，总股本为12.56亿股，，，市值为1.82万亿元。。。

今年以来，，，寒武纪股价已经上涨108%，，，近一年内上涨已经凌驾468%。。。

高盛本周也宣布了研报，，，直接将寒武纪目的价上调50%至1835元，，，换算成市值将高达7700亿。。。

高盛在研报中总结，，，寒武纪股价接下来还能上涨，，，主要与三大因素有关：海内云厂商资源开支激增、AI芯片的国产化替换趋势、寒武纪定增募资40亿用于投入AI大模子芯片研发。。。

寒武纪半年报数据显示，，，2024年上半年，，，研发用度为4.56亿元，，，较去年同期上涨2.1%，，，占其营收的比例为15.85%。。。

一位二级市场投资司理对界面新闻直言，，，思量到寒武纪的静态PE（市盈率，，，股价与每股盈利的比值，，，用来权衡上市公司股价合理性）已高达500多，，，而英伟达只有57.8、茅台只有20，，，这种凌驾财务基本面的股价体现只能用“预期”来为公司定价。。。

作为“AI芯片第一股”，，，寒武纪建设于2016年，，，首创人陈天石和陈云霁两兄弟曾在中科院盘算所下提倡建设AI芯片项目团队，，，早期焦点团队成员也来自于该所。。。2016年3月，，，寒武纪的首创团队与中科院盘算所的投资治理平台（中科算源）配合开办北京中科寒武纪科技有限公司。。。

与英伟达支持AI盘算的通用GPU差别，，，寒武纪的AI芯片属于ASIC（专用集成集成电路），，，这类芯片是针对人工智能特定需求的定制芯片，，，可以用在应用于云效劳器、边沿盘算装备、终端装备上。。。

2020年7月，，，寒武纪上岸上海证券生意所科创板上市，，，正式成为“科创板AI芯片第一股”，，，刊行价为 64.39 元 / 股，，，上市首日大涨 288%，，，股价直达250元。。。

但由于前期研发投入过大，，，寒武纪上市后一直处于亏损状态，，，公司始终未能“摘U”（上交所对尚未盈利的科创板刊行人股票的特殊标识），，，股价也在2022年4月跌破刊行价，，，跌至46.59元的低位。。。

上述二级市场投资人告诉界面新闻记者，，，虽然市场上有多家AI芯片公司，，，但在细分领域主营营业做算力芯片的，，，严酷来说只有寒武纪一家上市公司。。。“第一股”投资标的的稀缺性吸引了许多大资金买入，，，再叠加上英伟达AI芯片出口中国的远景不明、国产替换趋势增强的多重因素影响，，，都放大了寒武纪股价的波动性。。。

寒武纪产品现在在售的主要是推理AI芯片思元270、思元370。。。2023年公司曾官宣布将推出下一代性能更强的思元590，，，但阻止现在，，，市场上并无这款产品的果真新闻。。。有多位行业人士告诉界面新闻记者，，，这款产品现在已经在市场小规模流通。。。按销售的说法，，，这款产品对标英伟达的A100GPU（英伟达2020年宣布产品，，，在其之后宣布的H100 GPU算力性能是A100的3倍，，，英伟达今年量产出货的B200 GPU约是其15倍）。。。

研究机构IDC宣布的一份报告统计，，，2024年中国本土AI芯片的出货量已凌驾82万张。。。其中，，，英伟达出货量占比70%凌驾190万片，，，国产芯片占比在30%左右。。
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；拐雇，，，随着AI芯片国产化的趋势进一步增强，，，国产占比到今年年底将进一步升至40%。。。

IDC中国剖析师杜昀龙此前接受界面新闻采访透露，，，从IDC统计的内部数据看，，，国产AI芯片的前三位依次为华为昇腾、百度昆仑芯、寒武纪。。。

一名加入过地方政府数据中心建设的事情职员则告诉记者，，，现在国央企和运营商牵头在海内继续投建智算中心，，，新建数据中心现阶段对国产AI芯片性能要求的主要目的包管“能用”。。。据他相识，，，华为昇腾、海光、寒武纪、昆仑芯现在在这批新建智算中心的采购名单中都属于第一梯队。。。