中金主要看法如下：

　　销量大幅增添驱动收入高增，，
，产品矩阵优化效果显着

　　1H25总销量同比+47%至140.9万辆立异高，，
，推动总营收同比+40%至1，，
，502.9亿元。。。。
。。分车型看，，
，新能源车型销量同比+126%至72.5万辆，，
，占总销量比重升至51.5%，，
，其中银河品牌销量同比+232%至54.8万辆。。。。
。。同时，，
，新能源车型出口体现亮眼，，
，出口同比+146%至4.0万辆。。。。
。。向前看，，
，公司通告下半年妄想推出银河A7/M9、极氪9X等6款新车型，，
，推动整年销量突破300万辆。。。。
。。

　　盈利韧性凸显，，
，研发投 入强化恒久竞争力

　　1H25毛利率同比16.4%，，
，GEA架构车型盈利性增强抵消了部分价钱压力。。。。
。。精益治理推动1H25销售与治理用度率同比划分-1.1ppt/-0.7ppt至5.6%与1.9%。。。。
。。1H25研发投入同比+21.3%至73.3亿元，，
，重点投向千里智驾H系列辅助驾驶系统及GEA

　　Evo新架构开发。。。。
。。在利润端，，
，剔除汇兑及去年一次性隶属公司出售影响，，
，焦点谋划利润1H25同比+102%至66.6亿元，，
，展现盈利修复趋势。。。。
。。向前看，，
，随着研发协同、供应链与渠道整合深化，，
，该行预计盈利能力有望一连优化。。。。
。。

　　以战略重构为焦点，，
，推进全球化与智能化结构

　　品牌整合层面，，
，公司加速“一个吉祥”战略落地，，
，实现多品牌资源协同。。。。
。。全球化结构方面，，
，公司注资雷诺巴西，，
，借力其成熟生产系统与渠道网络切入拉美市。。。。
。
；；；；；埃及工厂正式投产、印尼基地启动试制，，
，强化外地化供应链能力。。。。
。。产品端聚焦全域智能化，，
，公司通告下半年推出搭载千里众多H3计划的银河A7、基于众多S架构的极氪9X豪华电混SUV等新品，，
，完成从10万级到豪华市场的智能驾驶全场景笼罩。。。。
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责任编辑：史丽君